广发睿阳三年定开混合
(501070)公募权益主动型混合型LOF2020 自然年 · 重仓透视
广发睿阳三年定开混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
广发睿阳三年定开混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.62%，四季平均换手约59.87%。年末主题配置集中在：资源/有色(6.14%)。四季度新进Top10：ST人福、三一重工、分众传媒、欧派家居、贵州茅台。2020 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 49.6200% |
| 平均换手 | 59.8700% |
| 持股集中度 | 0.0252 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 社会服务 与 机械设备 两条主线展开：社会服务 持仓占比由 4.33% 调整至 10.5%，机械设备 由 0% 至 6.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST豆神、一心堂、天融信、山东黄金，退出 南洋股份、红旗连锁、迈克生物、重庆啤酒。Q3 再平衡：新进 中设集团、科锐国际、紫金矿业、红旗连锁，退出 ST豆神、上海机场、天融信、洽洽食品，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 6.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST人福、三一重工、分众传媒、欧派家居，退出 中设集团、国光股份、山东黄金、红旗连锁，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输、计算机、基础化工 等方向；净加仓 机械设备(+6.65pp)、有色金属(+6.14pp)、传媒(+5.14pp)；净降配 交通运输(-4.12pp)、计算机(-3.82pp)、基础化工(-4.83pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→5.12%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+6.14pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.14pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 5.12% | 9.64% | 6.14% | +6.14 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 15.54% | 10.08% | 11.84% | 11.07% | -4.47 |
| 社会服务 | 4.33% | 9.31% | 10.98% | 10.5% | +6.17 |
| 医药生物 | 10.36% | 10.08% | 4.75% | 9.17% | -1.19 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.65% | +6.65 |
| 有色金属 | 0.0% | 5.12% | 9.64% | 6.14% | +6.14 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.14% | +5.14 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.67% | +4.67 |
| 交通运输 | 4.12% | 4.43% | 0.0% | 0.0% | -4.12 |
| 计算机 | 3.82% | 3.71% | 0.0% | 0.0% | -3.82 |
| 基础化工 | 4.83% | 4.97% | 4.38% | 0.0% | -4.83 |
| 商贸零售 | 4.28% | 0.0% | 4.28% | 0.0% | -4.28 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 4.31% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 5.12% | 9.64% | 6.14% | +6.14 | 明显加仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：ST豆神、一心堂、天融信、山东黄金；退出：南洋股份、红旗连锁、迈克生物、重庆啤酒
2020-09-30 新进：中设集团、科锐国际、紫金矿业、红旗连锁、重庆啤酒；退出：ST豆神、上海机场、天融信、洽洽食品、迈瑞医疗
2020-12-31 新进：ST人福、三一重工、分众传媒、欧派家居、贵州茅台；退出：中设集团、国光股份、山东黄金、红旗连锁、重庆啤酒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 一心堂 | 4.95 | 5.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | ST豆神 | 4.89 | -5.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 山东黄金 | 5.12 | -30.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 红旗连锁 | 4.28 | 12.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 迈克生物 | 4.62 | 109.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 重庆啤酒 | 5.13 | 60.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 红旗连锁 | 4.28 | -22.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 科锐国际 | 6.27 | -11.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 重庆啤酒 | 5.19 | 15.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 5.15 | 51.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中设集团 | 4.31 | -10.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 天融信 | 3.71 | -13.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 洽洽食品 | 3.64 | 7.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | ST豆神 | 4.89 | -5.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 5.13 | 13.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 上海机场 | 4.43 | -4.57 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 分众传媒 | 5.14 | -5.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 三一重工 | 6.65 | -2.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | ST人福 | 5.04 | -9.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 5.25 | 0.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 欧派家居 | 4.67 | 17.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 红旗连锁 | 4.28 | -22.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 国光股份 | 4.38 | -12.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 重庆啤酒 | 5.19 | 15.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 4.49 | -7.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 中设集团 | 4.31 | -10.61 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 7/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。