广发睿阳三年定开混合

广发睿阳三年定开混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发睿阳三年定开混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.56%，四季平均换手约60.3%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(6.37%)、资源/有色(5.44%)、新能源/电力设备(4.8%)。四季度新进Top10：亚翔集成、宏发股份、洛阳钼业、阳光电源。2025 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电力设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 14.36% 调整至 15.82%，电力设备 由 2.34% 至 12.86%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、众鑫股份、史丹利、山金国际，退出 乖宝宠物、宏发股份、杰克股份、森麒麟。Q3 再平衡：新进 东方电缆、中金黄金、华测导航、山东黄金，退出 久立特材、伟星股份、史丹利、法拉电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 3.39% 升至 12.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 亚翔集成、宏发股份、洛阳钼业、阳光电源，退出 东鹏饮料、华测导航、山东黄金、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、纺织服饰、机械设备 等方向；净加仓 轻工制造(+7.75pp)、电力设备(+10.52pp)、建筑装饰(+3.13pp)；净降配 电子(-3.49pp)、纺织服饰(-3.47pp)、机械设备(-4.22pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（13.22%→19.33%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.8pp)；相应下降：资源/有色(-8.92pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.49pp；主要经由 华测导航、法拉电子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 12.86% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电缆、宏发股份、杰克股份、法拉电子 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 24.81%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、山东黄金、山金国际、洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 12.86% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电缆、宏发股份、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东鹏饮料、众鑫股份、史丹利、山金国际；退出：乖宝宠物、宏发股份、杰克股份、森麒麟

2025-09-30 新进：东方电缆、中金黄金、华测导航、山东黄金、牧原股份；退出：久立特材、伟星股份、史丹利、法拉电子、西部矿业

2025-12-31 新进：亚翔集成、宏发股份、洛阳钼业、阳光电源；退出：东鹏饮料、华测导航、山东黄金、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。