海富通领先成长混合
(519025)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
海富通领先成长混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
海富通领先成长混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.3%，四季平均换手约66.27%。四季度新进Top10：东方明珠、保利发展、安徽建工、工商银行、广深铁路。2011 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 13 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 33.3000% |
| 平均换手 | 66.2700% |
| 持股集中度 | 0.0139 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 银行 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.85% 调整至 7.19%，银行 由 0% 至 6.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 双鹭药业、天士力、百联股份、贵州茅台，退出 中信证券、中兴通讯、中材国际、冀中能源。Q3 再平衡：新进 五粮液、友谊股份、大北农、红太阳，退出 天晟新材、海螺水泥、百联股份、金隅集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 0% 升至 6.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方明珠、保利发展、安徽建工、工商银行，退出 五粮液、友谊股份、大北农、建发股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、非银金融、煤炭 等方向；净加仓 医药生物(+3.93pp)、电力设备(+2.34pp)、银行(+6.04pp)；净降配 基础化工(-1.88pp)、国防军工(-1.9pp)、非银金融(-4.41pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 4.85% | 7.64% | 8.28% | 7.19% | +2.34 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.04% | +6.04 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.4% | 3.96% | 3.93% | +3.93 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.86% | +3.86 |
| 交通运输 | 3.51% | 4.09% | 2.94% | 3.61% | +0.10 |
| 国防军工 | 4.27% | 3.18% | 4.02% | 2.37% | -1.90 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.94% | +1.94 |
| 建筑装饰 | 2.08% | 0.0% | 0.0% | 1.88% | -0.20 |
| 基础化工 | 1.88% | 2.09% | 1.38% | 0.0% | -1.88 |
| 食品饮料 | 0.0% | 5.01% | 8.96% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 1.43% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 4.41% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.41 |
| 煤炭 | 3.9% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.90 |
| 建筑材料 | 3.85% | 5.88% | 0.0% | 0.0% | -3.85 |
| 商贸零售 | 4.67% | 0.0% | 1.96% | 0.0% | -4.67 |
| 通信 | 2.96% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.96 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：双鹭药业、天士力、百联股份、贵州茅台、金隅集团；退出：中信证券、中兴通讯、中材国际、冀中能源、小商品城
2011-09-30 新进：五粮液、友谊股份、大北农、红太阳；退出：天晟新材、海螺水泥、百联股份、金隅集团
2011-12-31 新进：东方明珠、保利发展、安徽建工、工商银行、广深铁路、招商银行；退出：五粮液、友谊股份、大北农、建发股份、红太阳、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 双鹭药业 | 1.74 | -14.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 5.01 | -10.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 天士力 | 1.66 | -3.57 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 百联股份 | 1.8 | 5.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 金隅集团 | 1.88 | -28.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 2.96 | -5.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 冀中能源 | 3.9 | -45.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中信证券 | 4.41 | -6.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 小商品城 | 4.67 | -61.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中材国际 | 2.08 | -37.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 红太阳 | 1.38 | -14.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 五粮液 | 3.15 | -9.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 大北农 | 1.43 | -5.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 友谊股份 | 1.96 | -27.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 天晟新材 | 2.09 | -22.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 海螺水泥 | 4.0 | -38.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 百联股份 | 1.8 | 5.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 金隅集团 | 1.88 | -28.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 招商银行 | 3.64 | 0.25 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 保利发展 | 3.86 | 12.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 安徽建工 | 1.88 | 1.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 东方明珠 | 1.94 | -3.46 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 广深铁路 | 3.61 | 0.28 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 工商银行 | 2.4 | 2.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 红太阳 | 1.38 | -14.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 五粮液 | 3.15 | -9.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 大北农 | 1.43 | -5.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 建发股份 | 2.94 | -13.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 5.81 | 1.42 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 友谊股份 | 1.96 | -27.12 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 13/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。