海富通领先成长混合
(519025)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
海富通领先成长混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
海富通领先成长混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.82%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.93%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.93%）。四季度新进Top10：万科A、中国铁建、保利发展、光大银行、天顺风能。2018 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 14 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.8200% |
| 平均换手 | 66.2700% |
| 持股集中度 | 0.0137 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 房地产 为核心配置方向，持仓占比由 3.95% 调整至 9.04%。
Q2 末换仓：新进 万华化学、保利发展、华东医药、宝信软件，退出 农业银行、华友钴业、宁波银行、招商银行。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 10.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 保利地产、兆易创新、北方华创、新宙邦，退出 万华化学、保利发展、华东医药、华鲁恒升，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、中国铁建、保利发展、光大银行，退出 保利地产、兆易创新、晶盛机电、海油工程，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、医药生物、基础化工 等方向；净加仓 建筑装饰(+2.27pp)、房地产(+5.09pp)、电子(+1.93pp)；净降配 有色金属(-4.09pp)、电力设备(-2.24pp)、银行(-11.13pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.14%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.93pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.93pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.93pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 3.14% | 1.93% | +1.93 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 3.95% | 5.71% | 6.77% | 9.04% | +5.09 |
| 电力设备 | 10.09% | 3.22% | 12.05% | 7.85% | -2.24 |
| 银行 | 18.87% | 4.01% | 4.74% | 7.74% | -11.13 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.27% | +2.27 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 10.55% | 1.93% | +1.93 |
| 有色金属 | 4.09% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.09 |
| 计算机 | 0.0% | 2.78% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 4.06% | 7.24% | 0.0% | 0.0% | -4.06 |
| 基础化工 | 3.71% | 4.26% | 0.0% | 0.0% | -3.71 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 3.44% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 4.91% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 3.14% | 1.93% | +1.93 | 辅助配置 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 3.14% | 1.93% | +1.93 | 辅助配置 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：万华化学、保利发展、华东医药、宝信软件、格力电器；退出：农业银行、华友钴业、宁波银行、招商银行、金风科技
2018-09-30 新进：保利地产、兆易创新、北方华创、新宙邦、海油工程、至纯科技、通威股份；退出：万华化学、保利发展、华东医药、华鲁恒升、宝信软件、格力电器、长春高新
2018-12-31 新进：万科A、中国铁建、保利发展、光大银行、天顺风能；退出：保利地产、兆易创新、晶盛机电、海油工程、至纯科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 格力电器 | 4.91 | -14.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华东医药 | 3.56 | -12.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 保利发展 | 2.62 | -0.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 万华化学 | 2.06 | -6.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 宝信软件 | 2.78 | -6.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 宁波银行 | 4.63 | -14.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 金风科技 | 5.6 | -30.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 招商银行 | 4.57 | -9.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 农业银行 | 4.26 | -12.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华友钴业 | 4.09 | -17.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 北方华创 | 3.14 | -19.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 新宙邦 | 4.23 | 1.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 通威股份 | 3.62 | 24.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 海油工程 | 3.44 | -27.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 至纯科技 | 3.14 | -28.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 兆易创新 | 4.27 | -29.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 格力电器 | 4.91 | -14.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 长春高新 | 3.68 | 4.08 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华东医药 | 3.56 | -12.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 万华化学 | 2.06 | -6.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华鲁恒升 | 2.2 | -2.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 宝信软件 | 2.78 | -6.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万科A | 2.5 | 28.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 天顺风能 | 2.31 | 49.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国铁建 | 2.27 | 5.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 光大银行 | 3.16 | 10.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 晶盛机电 | 4.2 | -10.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 海油工程 | 3.44 | -27.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 至纯科技 | 3.14 | -28.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 兆易创新 | 4.27 | -29.76 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 14/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。