景顺长城品质投资混合A
(000020)权益主动型公募混合型2017 自然年 · 重仓透视
景顺长城品质投资混合A 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城品质投资混合A 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.66%，四季平均换手约71.5%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中国巨石、中国平安、复星医药、欧菲光、盈峰环境。2017 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 17 笔（规避 9 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.6600% |
| 平均换手 | 71.5000% |
| 持股集中度 | 0.0170 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 非银金融 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 3.85% 调整至 8.47%，非银金融 由 0% 至 4.6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电子行业持仓占比从 9.2% 升至 16.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三安光电、五粮液、华帝股份、华灿光电，退出 中金环境、生物股份、盈峰环境、索菲亚。Q3 再平衡：新进 三环集团、安洁科技、拓普集团、爱尔眼科，退出 华帝股份、大华股份、杉杉股份、欧菲光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、中国平安、复星医药、欧菲光，退出 三安光电、三环集团、安洁科技、拓普集团，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、轻工制造、机械设备 等方向；净加仓 非银金融(+4.6pp)、食品饮料(+4.62pp)、传媒(+3.45pp)；净降配 电力设备(-1.72pp)、农林牧渔(-4.67pp)、轻工制造(-5.65pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.07%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.07%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.07%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 3.07% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 3.85% | 9.11% | 9.49% | 8.47% | +4.62 |
| 电子 | 9.2% | 16.44% | 18.13% | 8.23% | -0.97 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.6% | +4.60 |
| 医药生物 | 4.36% | 4.72% | 3.76% | 3.78% | -0.58 |
| 环保 | 3.28% | 0.0% | 0.0% | 3.77% | +0.49 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.45% | +3.45 |
| 电力设备 | 4.91% | 3.39% | 0.0% | 3.19% | -1.72 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.12% | +3.12 |
| 农林牧渔 | 4.67% | 0.0% | 3.32% | 0.0% | -4.67 |
| 轻工制造 | 5.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.65 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 3.82% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 3.37% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 5.05% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.05 |
| 计算机 | 3.17% | 4.32% | 0.0% | 0.0% | -3.17 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 3.07% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 3.07% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：三安光电、五粮液、华帝股份、华灿光电；退出：中金环境、生物股份、盈峰环境、索菲亚
2017-09-30 新进：三环集团、安洁科技、拓普集团、爱尔眼科、科森科技、隆平高科；退出：华帝股份、大华股份、杉杉股份、欧菲光、歌尔股份、济川药业
2017-12-31 新进：中国巨石、中国平安、复星医药、欧菲光、盈峰环境、芒果超媒、通威股份；退出：三安光电、三环集团、安洁科技、拓普集团、爱尔眼科、科森科技、隆平高科
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 五粮液 | 4.33 | 2.91 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 华帝股份 | 3.37 | 11.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 华灿光电 | 2.81 | 32.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 三安光电 | 4.47 | 17.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 盈峰环境 | 3.28 | -29.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 索菲亚 | 5.65 | -40.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中金环境 | 5.05 | -40.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 生物股份 | 4.67 | 4.99 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 隆平高科 | 3.32 | -1.08 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 安洁科技 | 3.54 | -35.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 3.76 | 21.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 三环集团 | 3.07 | -18.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 拓普集团 | 3.82 | -13.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 科森科技 | 3.44 | -34.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 华帝股份 | 3.37 | 11.36 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 大华股份 | 4.32 | 5.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 歌尔股份 | 4.64 | 4.98 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 欧菲光 | 4.52 | 16.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 济川药业 | 4.72 | -3.08 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 杉杉股份 | 3.39 | 46.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 盈峰环境 | 3.77 | -13.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 欧菲光 | 3.84 | -1.6 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 芒果超媒 | 3.45 | 35.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 中国巨石 | 3.12 | -4.6 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 复星医药 | 3.78 | -0.02 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 通威股份 | 3.19 | -12.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 中国平安 | 4.6 | -6.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 隆平高科 | 3.32 | -1.08 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 安洁科技 | 3.54 | -35.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 爱尔眼科 | 3.76 | 21.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 三环集团 | 3.07 | -18.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 三安光电 | 3.11 | 9.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 拓普集团 | 3.82 | -13.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 科森科技 | 3.44 | -34.07 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/11；退出 规避/错失 9/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。