景顺长城品质投资混合A
(000020)权益主动型公募混合型2019 自然年 · 重仓透视
景顺长城品质投资混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城品质投资混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.39%，四季平均换手约69.03%。四季度新进Top10：亿纬锂能、大参林、欣旺达、泸州老窖、海大集团。2019 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 16 笔（规避 9 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.3900% |
| 平均换手 | 69.0300% |
| 持股集中度 | 0.0110 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 房地产 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 6.76% 调整至 9.26%，房地产 由 0% 至 4.94%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 一心堂、三七互娱、华兰生物、沪电股份，退出 东山精密、中国平安、欣旺达、温氏股份。Q3 再平衡：新进 万科A、汇顶科技、海康威视、顺丰控股，退出 亿纬锂能、沪电股份、科伦药业、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 9.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 亿纬锂能、大参林、欣旺达、泸州老窖，退出 一心堂、华兰生物、汇顶科技、海康威视，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子、机械设备、非银金融 等方向；净加仓 交通运输(+2.26pp)、食品饮料(+3.01pp)、房地产(+4.94pp)；净降配 电子(-7.96pp)、机械设备(-2.71pp)、非银金融(-2.64pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 6.76% | 4.99% | 0.0% | 9.26% | +2.50 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 4.22% | 4.94% | +4.94 |
| 传媒 | 2.69% | 5.56% | 5.69% | 3.26% | +0.57 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.01% | +3.01 |
| 农林牧渔 | 3.14% | 0.0% | 0.0% | 2.65% | -0.49 |
| 通信 | 2.99% | 3.51% | 4.64% | 2.52% | -0.47 |
| 医药生物 | 3.0% | 8.66% | 7.71% | 2.36% | -0.64 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 4.14% | 2.26% | +2.26 |
| 电子 | 7.96% | 10.03% | 5.24% | 0.0% | -7.96 |
| 机械设备 | 2.71% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.71 |
| 非银金融 | 2.64% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.64 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 3.01% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：一心堂、三七互娱、华兰生物、沪电股份、科伦药业、立讯精密；退出：东山精密、中国平安、欣旺达、温氏股份、精测电子、蓝帆医疗
2019-09-30 新进：万科A、汇顶科技、海康威视、顺丰控股；退出：亿纬锂能、沪电股份、科伦药业、立讯精密
2019-12-31 新进：亿纬锂能、大参林、欣旺达、泸州老窖、海大集团、通威股份；退出：一心堂、华兰生物、汇顶科技、海康威视、芒果超媒、视源股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 华兰生物 | 3.05 | 12.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 科伦药业 | 3.07 | -13.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 3.25 | 79.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.82 | 7.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 三七互娱 | 2.58 | 33.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 一心堂 | 2.54 | -21.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 蓝帆医疗 | 3.0 | -8.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 东山精密 | 4.85 | -23.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 欣旺达 | 3.21 | -3.27 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 温氏股份 | 3.14 | -11.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 精测电子 | 2.71 | -35.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中国平安 | 2.64 | 14.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 万科A | 4.22 | 24.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 顺丰控股 | 4.14 | -5.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 海康威视 | 3.01 | 1.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 汇顶科技 | 2.71 | 1.43 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 科伦药业 | 3.07 | -13.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 沪电股份 | 3.25 | 79.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 3.82 | 7.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 4.99 | -0.23 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 3.01 | -15.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 海大集团 | 2.65 | 11.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 亿纬锂能 | 2.44 | 15.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 欣旺达 | 3.78 | -27.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 通威股份 | 3.04 | -11.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 大参林 | 2.36 | 20.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 华兰生物 | 4.39 | 2.48 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 海康威视 | 3.01 | 1.36 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 一心堂 | 3.32 | 3.79 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 视源股份 | 2.53 | -2.48 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 芒果超媒 | 3.11 | -23.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 汇顶科技 | 2.71 | 1.43 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 9/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。