建信消费升级混合

建信消费升级混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

建信消费升级混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.89%，四季平均换手约78.07%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(8.29%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：安琪酵母、小商品城、山西汾酒、比亚迪、江淮汽车。2025 年调仓：新进 20 笔（4 盈 / 16 亏）；退出 20 笔（规避 16 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 家用电器 两条主线展开：汽车 持仓占比由 0% 调整至 9.27%，家用电器 由 6.48% 至 8.29%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、小商品城、春风动力、泸州老窖，退出 山西汾酒、格力电器、欧派家居、迎驾贡酒。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 13.7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华策影视、晶晨股份、曼卡龙、欢瑞世纪，退出 中国平安、保利发展、小商品城、春风动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 安琪酵母、小商品城、山西汾酒、比亚迪，退出 华策影视、宁德时代、晶晨股份、曼卡龙，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、轻工制造、房地产 等方向；净加仓 家用电器(+1.81pp)、汽车(+9.27pp)、商贸零售(+2.64pp)；净降配 医药生物(-2.95pp)、轻工制造(-1.95pp)、房地产(-1.97pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→8.29%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+5.52pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.88pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 13.7%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 晶晨股份、歌尔股份、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.88pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、晶晨股份、歌尔股份、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.88pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国平安、小商品城、春风动力、泸州老窖；退出：山西汾酒、格力电器、欧派家居、迎驾贡酒

2025-09-30 新进：华策影视、晶晨股份、曼卡龙、欢瑞世纪、歌尔股份、立讯精密、芒果超媒；退出：中国平安、保利发展、小商品城、春风动力、泸州老窖、海尔智家、青岛啤酒

2025-12-31 新进：安琪酵母、小商品城、山西汾酒、比亚迪、江淮汽车、泸州老窖、海尔智家、美的集团、赛力斯；退出：华策影视、宁德时代、晶晨股份、曼卡龙、欢瑞世纪、歌尔股份、立讯精密、芒果超媒、鱼跃医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/16；退出 规避/错失 16/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。