广发轮动配置混合

广发轮动配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

广发轮动配置混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.75%，四季平均换手约78.8%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(7.04%)、AI算力/光模块(4.94%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 11.98%）。最近一季新进Top10：三环集团、中芯国际、中钨高新、安集科技、海光信息。2026 年调仓：新进 20 笔（6 盈 / 14 亏）；退出 20 笔（规避 13 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.23% 调整至 29.72%，通信 由 0% 至 6.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中微公司、中际旭创、江西铜业、焦点科技，退出 云意电气、思泉新材、汇宇制药、荣昌生物。Q3 再平衡：新进 天智航、招商证券、美迪西、航天电器，退出 东方电缆、中微公司、江西铜业、焦点科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 29.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中芯国际、中钨高新、安集科技，退出 天智航、宁德时代、招商证券、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、食品饮料、电力设备 等方向；净加仓 国防军工(+2.9pp)、电子(+23.49pp)、通信(+6.46pp)；净降配 有色金属(-2.4pp)、汽车(-2.85pp)、食品饮料(-6.05pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→7.04%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+7.04pp)、AI算力/光模块(+4.94pp)；相应下降：资源/有色(-4.77pp)、新能源/电力设备(-5.37pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 11.98%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 7.04% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.77pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 5.37% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中微公司、中际旭创、江西铜业、焦点科技、赤峰黄金；退出：云意电气、思泉新材、汇宇制药、荣昌生物、药明康德

2026-03-31 新进：天智航、招商证券、美迪西、航天电器、英科医疗、荣昌生物；退出：东方电缆、中微公司、江西铜业、焦点科技、立讯精密、贵州茅台

2026-06-30 新进：三环集团、中芯国际、中钨高新、安集科技、海光信息、盛科通信、聚辰股份、航发动力、鼎龙股份；退出：天智航、宁德时代、招商证券、紫金矿业、美迪西、航天电器、英科医疗、荣昌生物、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/14；退出 规避/错失 13/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。