长盛城镇化主题混合A

长盛城镇化主题混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长盛城镇化主题混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约60.39%，四季平均换手约67.87%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(14.13%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比8.07%→Q4 14.13%）。四季度新进Top10：东山精密、中石科技、长芯博创。2025 年调仓：新进 16 笔（12 盈 / 4 亏）；退出 16 笔（规避 9 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 8.07% 调整至 36.37%，电子 由 12.18% 至 22.78%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、北特科技、天孚通信、太辰光，退出 全志科技、华孚时尚、双林股份、寒武纪。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 21.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 仕佳光子、寒武纪、工业富联、罗曼股份，退出 北特科技、太辰光、斯菱智驱、祥鑫科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中石科技、长芯博创，退出 工业富联、浙江荣泰、芯原股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、电力设备、汽车 等方向；净加仓 电子(+10.6pp)、建筑装饰(+5.38pp)、通信(+28.3pp)；净降配 计算机(-4.89pp)、电力设备(-5.37pp)、汽车(-21.12pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（7.97%→14.13%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.06pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 25.14% 逐季抬升至年末 59.15%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中石科技、中际旭创、仕佳光子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 22.78% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中石科技、全志科技、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 5.37% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 微光股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、北特科技、天孚通信、太辰光、斯菱智驱、浙江荣泰、祥鑫科技、长芯博创；退出：全志科技、华孚时尚、双林股份、寒武纪、微光股份、斯菱股份、深信服、银轮股份

2025-09-30 新进：仕佳光子、寒武纪、工业富联、罗曼股份、胜宏科技、芯原股份；退出：北特科技、太辰光、斯菱智驱、祥鑫科技、蓝黛科技、长芯博创

2025-12-31 新进：东山精密、中石科技、长芯博创；退出：工业富联、浙江荣泰、芯原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/4；退出 规避/错失 9/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。