鹏华环保产业股票

鹏华环保产业股票 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华环保产业股票 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.59%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(18.65%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：尚太科技、德业股份、生益科技、鼎胜新材。2025 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 35.42% 调整至 43.54%，电子 由 5.64% 至 7.11%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中材科技、楚江新材、长江电力，退出 三环集团、珠海冠宇、立讯精密。Q3 电力设备行业持仓占比从 30.99% 升至 46.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 天赐材料、派能科技、璞泰来、科达利，退出 中信博、中材科技、亨通光电、新强联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 尚太科技、德业股份、生益科技、鼎胜新材，退出 天赐材料、派能科技、福斯特、科达利，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信 等方向；净加仓 电力设备(+8.12pp)、有色金属(+3.1pp)；净降配 通信(-2.99pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（14.79%→20.35%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.19pp)；相应下降：半导体设备/材料(-2.67pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 8.63% 为全年高点，此后逐步收敛至 7.11%；主要经由 三环集团、亨通光电、生益科技、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 9.59pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、中信博、亿纬锂能、天赐材料 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.1pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 楚江新材、鼎胜新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.12pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中信博、亿纬锂能、天赐材料、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中材科技、楚江新材、长江电力；退出：三环集团、珠海冠宇、立讯精密

2025-09-30 新进：天赐材料、派能科技、璞泰来、科达利、立讯精密、鹏辉能源；退出：中信博、中材科技、亨通光电、新强联、楚江新材、长江电力

2025-12-31 新进：尚太科技、德业股份、生益科技、鼎胜新材；退出：天赐材料、派能科技、福斯特、科达利

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 8/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。