前海开源大海洋混合

前海开源大海洋混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源大海洋混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.06%，四季平均换手约54.8%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中国中免、中国交建、大秦铁路、海大集团、海天味业。2018 年调仓：新进 14 笔（11 盈 / 3 亏）；退出 14 笔（规避 13 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 交通运输 与 石油石化 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 0% 调整至 10.39%，石油石化 由 0% 至 5.38%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中航光电、中航西飞、国睿科技、紫光国微，退出 中国船舶、中航飞机、中船防务、紫光国芯。Q3 国防军工行业持仓占比从 1.45% 升至 23.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中航机电、中航飞机，退出 中国重工、中航西飞，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中免、中国交建、大秦铁路、海大集团，退出 中直股份、中航光电、中航机电、中航飞机，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、电子 等方向；净加仓 建筑装饰(+3.97pp)、交通运输(+10.39pp)、农林牧渔(+4.11pp)；净降配 国防军工(-34.92pp)、电子(-4.7pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0.47%→9.64%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-7.85pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中航光电、中航西飞、国睿科技、紫光国微、航天电子；退出：中国船舶、中航飞机、中船防务、紫光国芯、航天发展

2018-09-30 新进：中航机电、中航飞机；退出：中国重工、中航西飞

2018-12-31 新进：中国中免、中国交建、大秦铁路、海大集团、海天味业、海油工程、渤海轮渡、盐田港、通威股份、长江电力；退出：中直股份、中航光电、中航机电、中航飞机、内蒙一机、国睿科技、海格通信、紫光国微、航发动力、航天电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/3；退出 规避/错失 13/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。