汇添富环保行业股票
(000696)权益主动型公募股票型环保2018 自然年 · 重仓透视
汇添富环保行业股票 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
汇添富环保行业股票 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.4%，四季平均换手约62.63%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：上海环境、中国交建、华泰证券、桂冠电力、长江电力。2018 年调仓：新进 14 笔（9 盈 / 5 亏）；退出 14 笔（规避 10 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 52.4000% |
| 平均换手 | 62.6300% |
| 持股集中度 | 0.0313 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 公用事业 与 煤炭 两条主线展开：公用事业 持仓占比由 14.45% 调整至 17.3%，煤炭 由 0% 至 4.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST晨鸣、利尔化学、启迪环境、寒锐钴业，退出 启迪桑德、天奇股份、天齐锂业、晨鸣纸业。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 8.01%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国建筑、中国神华、国电南瑞、天齐锂业，退出 ST晨鸣、利尔化学、启迪环境、恒逸石化，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海环境、中国交建、华泰证券、桂冠电力，退出 中国建筑、华友钴业、国电南瑞、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 轻工制造、石油石化、社会服务 等方向；净加仓 公用事业(+2.85pp)、建筑装饰(+3.49pp)、煤炭(+4.9pp)；净降配 轻工制造(-4.49pp)、有色金属(-3.71pp)、环保(-2.54pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.07%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.07%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.07%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 4.07% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 公用事业 | 14.45% | 12.87% | 9.4% | 17.3% | +2.85 |
| 环保 | 15.94% | 16.89% | 13.2% | 13.4% | -2.54 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 4.55% | 4.9% | +4.90 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.02% | +4.02 |
| 有色金属 | 7.35% | 13.52% | 13.09% | 3.64% | -3.71 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 4.29% | 3.49% | +3.49 |
| 轻工制造 | 4.49% | 4.65% | 0.0% | 0.0% | -4.49 |
| 基础化工 | 0.0% | 3.98% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 4.07% | 5.36% | 0.0% | 0.0% | -4.07 |
| 社会服务 | 3.4% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.40 |
| 机械设备 | 3.34% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.34 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 8.01% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 4.07% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 4.07% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：ST晨鸣、利尔化学、启迪环境、寒锐钴业、赣锋锂业；退出：启迪桑德、天奇股份、天齐锂业、晨鸣纸业、苏试试验
2018-09-30 新进：中国建筑、中国神华、国电南瑞、天齐锂业、宁德时代、聚光科技；退出：ST晨鸣、利尔化学、启迪环境、恒逸石化、赣锋锂业、迪森股份
2018-12-31 新进：上海环境、中国交建、华泰证券、桂冠电力、长江电力；退出：中国建筑、华友钴业、国电南瑞、宁德时代、寒锐钴业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 利尔化学 | 3.98 | -1.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 赣锋锂业 | 3.97 | -15.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 寒锐钴业 | 4.04 | -0.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 天奇股份 | 3.34 | -23.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 天齐锂业 | 3.79 | -15.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 苏试试验 | 3.4 | -19.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 天齐锂业 | 4.24 | -22.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 聚光科技 | 4.57 | 3.34 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 4.07 | 1.1 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 国电南瑞 | 3.94 | 4.99 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国神华 | 4.55 | -11.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国建筑 | 4.29 | 3.83 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | ST晨鸣 | 4.65 | -50.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 恒逸石化 | 5.36 | 13.91 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 启迪环境 | 8.81 | -22.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 利尔化学 | 3.98 | -1.45 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 3.97 | -15.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 迪森股份 | 4.93 | -27.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 桂冠电力 | 3.49 | 3.91 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 长江电力 | 3.94 | 6.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 上海环境 | 3.66 | 18.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 4.02 | 38.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国交建 | 3.49 | 11.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 寒锐钴业 | 4.27 | -41.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 4.07 | 1.1 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 国电南瑞 | 3.94 | 4.99 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国建筑 | 4.29 | 3.83 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 4.58 | -43.5 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/5；退出 规避/错失 10/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。