诺安稳健回报混合A
(000714)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
诺安稳健回报混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
诺安稳健回报混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.01%，四季平均换手约73.97%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.78%)。四季度新进Top10：万科A、安琪酵母、汇川技术、顺鑫农业。2019 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 13 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 10.0100% |
| 平均换手 | 73.9700% |
| 持股集中度 | 0.0014 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 非银金融、交通运输。
Q2 末换仓：新进 中国太保、中国巨石、中国石化、永辉超市，退出 东方航空、中科曙光、创意信息、合兴包装。Q3 再平衡：新进 分众传媒、格力电器、正泰电器、汤臣倍健，退出 中国太保、中国石化、安琪酵母、永辉超市，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、安琪酵母、汇川技术、顺鑫农业，退出 格力电器、爱婴室、老白干酒、顺丰控股，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 建筑材料(+2.61pp)、食品饮料(+2.18pp)；净降配 非银金融(-2.11pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.33% 附近；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.33% 附近；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.55% | 0.0% | 0.0% | 0.78% | +0.23 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 0.57% | 1.39% | 1.73% | 2.75% | +2.18 |
| 建筑材料 | 0.0% | 1.27% | 1.6% | 2.61% | +2.61 |
| 非银金融 | 3.66% | 3.03% | 1.45% | 1.55% | -2.11 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.95% | 1.42% | +1.42 |
| 电子 | 0.55% | 0.0% | 0.7% | 0.88% | +0.33 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.6% | 0.87% | +0.87 |
| 机械设备 | 0.55% | 0.87% | 0.0% | 0.78% | +0.23 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.77% | +0.77 |
| 医药生物 | 0.0% | 1.09% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.65% | 0.67% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 1.46% | 0.0% | 0.82% | 0.0% | -1.46 |
| 轻工制造 | 0.49% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.49 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.95% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 0.86% | 0.76% | 0.0% | 0.0% | -0.86 |
| 计算机 | 1.12% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.12 |
| 银行 | 0.01% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.01 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.61% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.55% | 0% | 0% | 0.78% | +0.23 | 辅助配置 | 汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.55% | 0% | 0% | 0.78% | +0.23 | 辅助配置 | 汇川技术 |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中国太保、中国巨石、中国石化、永辉超市、浙江鼎力、白云山、老白干酒；退出：东方航空、中科曙光、创意信息、合兴包装、工业富联、汇川技术、青农商行
2019-09-30 新进：分众传媒、格力电器、正泰电器、汤臣倍健、洁美科技、爱婴室、顺丰控股；退出：中国太保、中国石化、安琪酵母、永辉超市、浙江鼎力、温氏股份、白云山
2019-12-31 新进：万科A、安琪酵母、汇川技术、顺鑫农业；退出：格力电器、爱婴室、老白干酒、顺丰控股
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国石化 | 0.95 | -8.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国巨石 | 1.27 | -14.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 白云山 | 1.09 | -15.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 老白干酒 | 0.72 | -4.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国太保 | 0.7 | -4.49 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 永辉超市 | 0.65 | -12.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 浙江鼎力 | 0.87 | 2.54 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 合兴包装 | 0.49 | -17.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 青农商行 | 0.01 | -3.29 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 汇川技术 | 0.55 | -12.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 创意信息 | 0.48 | 11.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 东方航空 | 1.46 | -9.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 工业富联 | 0.55 | -18.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中科曙光 | 0.64 | -41.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 格力电器 | 0.61 | 14.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 分众传媒 | 0.6 | 19.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 顺丰控股 | 0.82 | -5.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 洁美科技 | 0.7 | 3.04 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 汤臣倍健 | 1.05 | -12.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 正泰电器 | 0.95 | 22.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 爱婴室 | 0.67 | 8.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 温氏股份 | 0.76 | 3.68 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国石化 | 0.95 | -8.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 安琪酵母 | 0.67 | -14.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 白云山 | 1.09 | -15.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国太保 | 0.7 | -4.49 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 永辉超市 | 0.65 | -12.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 浙江鼎力 | 0.87 | 2.54 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 万科A | 0.77 | -20.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 顺鑫农业 | 0.85 | 16.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 汇川技术 | 0.78 | -15.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 安琪酵母 | 0.78 | 14.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 格力电器 | 0.61 | 14.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 顺丰控股 | 0.82 | -5.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 老白干酒 | 0.68 | -10.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 爱婴室 | 0.67 | 8.09 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 13/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。