诺安稳健回报混合A

诺安稳健回报混合A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安稳健回报混合A 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.15%，四季平均换手约90.43%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.58%)、AI算力/光模块(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.58%）。四季度新进Top10：万兴科技、中芯国际、寒武纪、昆仑万维、易点天下。2023 年调仓：新进 25 笔（6 盈 / 19 亏）；退出 15 笔（规避 11 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 传媒 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 29.1%，传媒 由 0% 至 11.57%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 传媒行业持仓占比从 0% 升至 21.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东芯股份、中际旭创、天孚通信、工业富联，退出 三七互娱、中科曙光、名臣健康、姚记科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万兴科技、中芯国际、寒武纪、昆仑万维，退出 东芯股份、工业富联、新易盛、浪潮信息，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 计算机(+4.26pp)、通信(+9.88pp)、传媒(+11.57pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→10.44%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.58pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.58pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.58%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：—；退出：—

2023-09-30 新进：东芯股份、中际旭创、天孚通信、工业富联、浪潮信息、海光信息、源杰科技；退出：三七互娱、中科曙光、名臣健康、姚记科技、沪电股份、科大讯飞、金山办公

2023-12-31 新进：万兴科技、中芯国际、寒武纪、昆仑万维、易点天下、盛科通信、罗博特科、龙芯中科；退出：东芯股份、工业富联、新易盛、浪潮信息、海光信息、源杰科技、神州泰岳、胜宏科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/19；退出 规避/错失 11/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。