工银新财富灵活配置混合
(000763)公募混合型2020 自然年 · 重仓透视
工银新财富灵活配置混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
工银新财富灵活配置混合 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.65%，四季平均换手约52.37%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.56%)。四季度新进Top10：海康威视、长春高新。2020 年调仓：新进 11 笔（9 盈 / 2 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 23.6500% |
| 平均换手 | 52.3700% |
| 持股集中度 | 0.0060 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 非银金融 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 0% 调整至 5.95%，非银金融 由 4.7% 至 4.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国平安、立讯精密、金山办公、隆基绿能，退出 中信证券、保利地产、同花顺、格力电器。Q3 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 4.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 伊利股份、格力电器、芒果超媒、贵州茅台，退出 家家悦、广联达、立讯精密、金山办公，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 海康威视、长春高新，退出 重庆百货、青松股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 商贸零售、房地产 等方向；净加仓 机械设备(+1.69pp)、食品饮料(+5.95pp)、传媒(+1.77pp)；净降配 商贸零售(-2.09pp)、房地产(-1.75pp)、电力设备(-1.58pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 2.47% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 2.47% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 1.81% | 2.71% | 2.79% | 2.56% | +0.75 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 4.43% | 5.95% | +5.95 |
| 非银金融 | 4.7% | 5.31% | 4.06% | 4.83% | +0.13 |
| 机械设备 | 2.81% | 1.82% | 3.2% | 4.5% | +1.69 |
| 家用电器 | 1.68% | 0.0% | 1.94% | 2.76% | +1.08 |
| 计算机 | 3.48% | 4.55% | 0.0% | 2.66% | -0.82 |
| 电力设备 | 4.14% | 4.39% | 2.79% | 2.56% | -1.58 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.11% | +2.11 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 1.91% | 1.77% | +1.77 |
| 商贸零售 | 2.09% | 2.58% | 2.26% | 0.0% | -2.09 |
| 房地产 | 1.75% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.75 |
| 电子 | 0.0% | 1.82% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 美容护理 | 0.0% | 2.2% | 3.55% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 1.81% | 2.71% | 2.79% | 2.56% | +0.75 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 1.81% | 2.71% | 2.79% | 2.56% | +0.75 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：中国平安、立讯精密、金山办公、隆基绿能、青松股份；退出：中信证券、保利地产、同花顺、格力电器、隆基股份
2020-09-30 新进：伊利股份、格力电器、芒果超媒、贵州茅台、重庆百货；退出：家家悦、广联达、立讯精密、金山办公、隆基绿能
2020-12-31 新进：海康威视、长春高新；退出：重庆百货、青松股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 1.82 | 11.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 青松股份 | 2.2 | 9.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 中国平安 | 1.63 | 6.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 金山办公 | 1.97 | -3.39 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 格力电器 | 1.68 | 8.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 同花顺 | 1.8 | 22.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中信证券 | 1.93 | 8.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 保利地产 | 1.75 | -0.61 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 格力电器 | 1.94 | 16.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 芒果超媒 | 1.91 | 7.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 2.5 | 19.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 重庆百货 | 2.26 | -16.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 1.93 | 15.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 广联达 | 2.58 | 4.66 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 1.82 | 11.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 1.68 | 84.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 家家悦 | 2.58 | -26.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 金山办公 | 1.97 | -3.39 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 长春高新 | 2.11 | 0.85 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 海康威视 | 2.66 | 15.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 青松股份 | 3.55 | -25.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 重庆百货 | 2.26 | -16.16 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/2；退出 规避/错失 5/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。