前海开源中国成长混合
(000788)公募权益主动型混合型2017 自然年 · 重仓透视
前海开源中国成长混合 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
前海开源中国成长混合 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约62.66%，四季平均换手约73.67%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.39%)、资源/有色(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 6.39%）。四季度新进Top10：东山精密、信维通信、大族激光、安洁科技、新华保险。2017 年调仓：新进 18 笔（6 盈 / 12 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 62.6600% |
| 平均换手 | 73.6700% |
| 持股集中度 | 0.0408 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 非银金融 两条主线展开：电子 持仓占比由 9.89% 调整至 28.84%，非银金融 由 0% 至 9.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三七互娱、中航西飞、慈文传媒、游族网络，退出 三聚环保、凤凰光学、卫士通、索菲亚。Q3 再平衡：新进 东方财富、中颖电子、中鼎股份、古井贡酒，退出 三七互娱、中航西飞、中船防务、中金黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 4.93% 升至 28.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、信维通信、大族激光、安洁科技，退出 东方财富、中国重工、中鼎股份、古井贡酒，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工、基础化工、有色金属 等方向；净加仓 食品饮料(+8.95pp)、机械设备(+5.67pp)、通信(+6.39pp)；净降配 国防军工(-14.23pp)、基础化工(-4.39pp)、有色金属(-16.69pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→6.76%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.39pp)；相应下降：资源/有色(-16.69pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.39pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 16.69pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中金黄金、山东黄金、湖南黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 6.76% | 6.39% | +6.39 |
| 资源/有色 | 16.69% | 18.58% | 0.0% | 0.0% | -16.69 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 6.61% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 9.89% | 7.2% | 4.93% | 28.84% | +18.95 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 4.83% | 9.46% | +9.46 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 13.9% | 8.95% | +8.95 |
| 计算机 | 7.74% | 0.0% | 5.75% | 7.89% | +0.15 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 6.76% | 6.39% | +6.39 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.67% | +5.67 |
| 国防军工 | 14.23% | 19.96% | 7.36% | 0.0% | -14.23 |
| 基础化工 | 4.39% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.39 |
| 有色金属 | 16.69% | 18.58% | 0.0% | 0.0% | -16.69 |
| 传媒 | 0.0% | 16.06% | 13.05% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 7.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.65 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 4.47% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 6.76% | 6.39% | +6.39 | 明显加仓 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 16.69% | 18.58% | 0% | 0% | -16.69 | 明显减仓 | 中金黄金、山东黄金、湖南黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：三七互娱、中航西飞、慈文传媒、游族网络；退出：三聚环保、凤凰光学、卫士通、索菲亚
2017-09-30 新进：东方财富、中颖电子、中鼎股份、古井贡酒、启明星辰、唐德影视、新易盛、沱牌舍得；退出：三七互娱、中航西飞、中船防务、中金黄金、山东黄金、歌尔股份、游族网络、湖南黄金
2017-12-31 新进：东山精密、信维通信、大族激光、安洁科技、新华保险、舍得酒业、长盈精密；退出：东方财富、中国重工、中鼎股份、古井贡酒、唐德影视、慈文传媒、沱牌舍得
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中航西飞 | 6.61 | 4.28 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 游族网络 | 4.0 | -23.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 慈文传媒 | 5.57 | 2.25 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 三七互娱 | 6.49 | -12.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 卫士通 | 7.74 | -47.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 索菲亚 | 7.65 | -40.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 三聚环保 | 4.39 | -40.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 凤凰光学 | 4.56 | 10.1 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 古井贡酒 | 7.14 | 6.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 中鼎股份 | 4.47 | -12.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 启明星辰 | 5.75 | 5.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 东方财富 | 4.83 | -6.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 中颖电子 | 4.93 | -9.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 唐德影视 | 6.95 | -29.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 新易盛 | 6.76 | -15.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 沱牌舍得 | 6.76 | 19.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中航西飞 | 6.61 | 4.28 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 湖南黄金 | 6.59 | 6.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 游族网络 | 4.0 | -23.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 歌尔股份 | 7.2 | 4.98 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 三七互娱 | 6.49 | -12.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中金黄金 | 6.28 | 6.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 山东黄金 | 5.71 | 8.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中船防务 | 6.17 | -2.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 大族激光 | 5.67 | 10.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 东山精密 | 6.61 | -8.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 安洁科技 | 7.2 | -20.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 长盈精密 | 5.31 | -7.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 信维通信 | 4.72 | -26.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 新华保险 | 9.46 | -34.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 古井贡酒 | 7.14 | 6.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 中鼎股份 | 4.47 | -12.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 慈文传媒 | 6.1 | -8.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 东方财富 | 4.83 | -6.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 唐德影视 | 6.95 | -29.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 中国重工 | 7.36 | -2.9 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 6/12；退出 规避/错失 11/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。