前海开源中国成长混合
(000788)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
前海开源中国成长混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
前海开源中国成长混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.56%，四季平均换手约72.5%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.06%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.06%）。四季度新进Top10：利安隆、北方华创、思创智联、晶盛机电、电科网安。2018 年调仓：新进 18 笔（9 盈 / 9 亏）；退出 18 笔（规避 17 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 26.5600% |
| 平均换手 | 72.5000% |
| 持股集中度 | 0.0087 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 计算机、电子。
Q2 末换仓：新进 兖矿能源、华友钴业、恒逸石化，退出 东山精密、慈文传媒、赢时胜。Q3 计算机行业持仓占比从 5.78% 升至 18.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国太保、中国平安、农业银行、卫宁健康，退出 东方财富、兖矿能源、华友钴业、启明星辰，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 利安隆、北方华创、思创智联、晶盛机电，退出 中国太保、中国平安、农业银行、卫宁健康，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融、机械设备、传媒 等方向；净降配 非银金融(-3.91pp)、电子(-4.77pp)、计算机(-10.27pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.14%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.27% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.27% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.06% | +1.06 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 3.14% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 14.58% | 5.78% | 18.34% | 4.31% | -10.27 |
| 电力设备 | 4.29% | 3.19% | 3.32% | 2.44% | -1.85 |
| 电子 | 6.88% | 3.15% | 0.0% | 2.11% | -4.77 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.08% | +1.08 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.06% | +1.06 |
| 非银金融 | 3.91% | 2.75% | 7.17% | 0.0% | -3.91 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 7.94% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 1.88% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 1.45% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 1.52% | 1.8% | 0.0% | 0.0% | -1.52 |
| 煤炭 | 0.0% | 4.66% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 2.64% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.64 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 1.06% | +1.06 | 辅助配置 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 1.06% | +1.06 | 辅助配置 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：兖矿能源、华友钴业、恒逸石化；退出：东山精密、慈文传媒、赢时胜
2018-09-30 新进：中国太保、中国平安、农业银行、卫宁健康、太极股份、宁波银行、航天信息；退出：东方财富、兖矿能源、华友钴业、启明星辰、大族激光、恒逸石化、立讯精密
2018-12-31 新进：利安隆、北方华创、思创智联、晶盛机电、电科网安、航发动力、赢时胜、长川科技；退出：中国太保、中国平安、农业银行、卫宁健康、太极股份、宁波银行、用友网络、航天信息
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 恒逸石化 | 1.88 | 13.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 兖矿能源 | 4.66 | -11.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华友钴业 | 1.45 | -45.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 慈文传媒 | 2.64 | -54.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东山精密 | 2.64 | -7.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 赢时胜 | 5.03 | -23.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 宁波银行 | 3.96 | -8.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 太极股份 | 3.17 | -24.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 卫宁健康 | 3.57 | -13.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 航天信息 | 3.14 | -17.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 农业银行 | 3.98 | -7.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 3.17 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国太保 | 4.0 | -19.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 恒逸石化 | 1.88 | 13.91 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 大族激光 | 1.8 | -20.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 启明星辰 | 1.4 | -11.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 3.15 | -31.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 东方财富 | 2.75 | -14.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 兖矿能源 | 4.66 | -11.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 1.45 | -45.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 电科网安 | 1.06 | 67.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 北方华创 | 1.06 | 86.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 思创智联 | 1.05 | 9.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 晶盛机电 | 1.08 | 43.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 赢时胜 | 1.1 | 34.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 利安隆 | 1.06 | 21.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 长川科技 | 1.05 | 21.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 航发动力 | 1.08 | 21.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 宁波银行 | 3.96 | -8.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 太极股份 | 3.17 | -24.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 卫宁健康 | 3.57 | -13.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 航天信息 | 3.14 | -17.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 用友网络 | 5.01 | -23.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 农业银行 | 3.98 | -7.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国平安 | 3.17 | -18.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国太保 | 4.0 | -19.94 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/9；退出 规避/错失 17/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。