国投瑞银信息消费混合A
(000845)权益主动型公募混合型消费2018 自然年 · 重仓透视
国投瑞银信息消费混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
国投瑞银信息消费混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.59%，四季平均换手约67.77%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.76%)。四季度新进Top10：万科A、中国铁建、国电南瑞、柳药集团。2018 年调仓：新进 17 笔（5 盈 / 12 亏）；退出 17 笔（规避 16 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.5900% |
| 平均换手 | 67.7700% |
| 持股集中度 | 0.0235 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 4.37% 调整至 6.81%。
Q2 末换仓：新进 ST岭南、汉得信息、浙文影业、药明康德，退出 东方园林、中国太保、光大银行、岭南股份。Q3 银行行业持仓占比从 0% 升至 8.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中信证券、中国平安、中国建筑、中航机电，退出 ST岭南、东睦股份、太平鸟、慈文传媒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、中国铁建、国电南瑞、柳药集团，退出 五粮液、伊利股份、海康威视、苏泊尔，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、机械设备、电子 等方向；净加仓 房地产(+2.88pp)、国防军工(+2.76pp)、电力设备(+2.61pp)；净降配 非银金融(-7.37pp)、医药生物(-3.25pp)、传媒(-6.0pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.19%）。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.76pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 3.19% | 2.76% | +2.76 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 4.37% | 0.0% | 8.33% | 6.81% | +2.44 |
| 非银金融 | 14.13% | 7.9% | 8.45% | 6.76% | -7.37 |
| 建筑装饰 | 13.99% | 5.29% | 3.02% | 6.63% | -7.36 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.88% | +2.88 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 3.19% | 2.76% | +2.76 |
| 医药生物 | 5.99% | 9.55% | 0.0% | 2.74% | -3.25 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.61% | +2.61 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 3.26% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 6.22% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 6.0% | 6.66% | 0.0% | 0.0% | -6.00 |
| 机械设备 | 5.97% | 5.77% | 0.0% | 0.0% | -5.97 |
| 电子 | 5.11% | 4.26% | 0.0% | 0.0% | -5.11 |
| 纺织服饰 | 5.4% | 10.41% | 0.0% | 0.0% | -5.40 |
| 计算机 | 0.0% | 4.87% | 3.01% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：ST岭南、汉得信息、浙文影业、药明康德；退出：东方园林、中国太保、光大银行、岭南股份
2018-09-30 新进：中信证券、中国平安、中国建筑、中航机电、五粮液、伊利股份、建设银行、招商银行、海康威视、苏泊尔；退出：ST岭南、东睦股份、太平鸟、慈文传媒、新华保险、汉得信息、洲明科技、浙文影业、药明康德、葵花药业
2018-12-31 新进：万科A、中国铁建、国电南瑞、柳药集团；退出：五粮液、伊利股份、海康威视、苏泊尔
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 汉得信息 | 4.87 | -31.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 浙文影业 | 4.05 | -17.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 药明康德 | 4.39 | -2.53 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东方园林 | 5.47 | -27.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国太保 | 4.35 | -6.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 光大银行 | 4.37 | -10.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 五粮液 | 3.31 | -25.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中航机电 | 3.19 | -22.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 苏泊尔 | 3.26 | -2.74 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 海康威视 | 3.01 | -10.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中信证券 | 4.16 | -4.07 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商银行 | 4.28 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 2.91 | -10.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 4.29 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国建筑 | 3.02 | 3.83 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 建设银行 | 4.05 | -12.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 慈文传媒 | 6.66 | -33.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | ST岭南 | 5.29 | -0.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 葵花药业 | 5.16 | -17.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 汉得信息 | 4.87 | -31.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 洲明科技 | 4.26 | -1.32 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 东睦股份 | 5.77 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 新华保险 | 7.9 | 17.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 浙文影业 | 4.05 | -17.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 药明康德 | 4.39 | -2.53 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 太平鸟 | 6.36 | -37.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万科A | 2.88 | 28.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 国电南瑞 | 2.61 | 13.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国铁建 | 3.13 | 5.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 柳药集团 | 2.74 | 16.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 五粮液 | 3.31 | -25.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 苏泊尔 | 3.26 | -2.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 海康威视 | 3.01 | -10.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 2.91 | -10.9 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/12；退出 规避/错失 16/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。