新华积极价值灵活配置混合A

新华积极价值灵活配置混合A 2017年重仓选股年度评论

年度摘要

新华积极价值灵活配置混合A 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.13%，四季平均换手约71.4%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.21%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：伊利股份、保利发展、北新建材、贵州茅台。2017 年调仓：新进 18 笔（12 盈 / 6 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 家用电器 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 1.56% 调整至 10.55%，家用电器 由 1.23% 至 8.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三佳科技、东方国信、国投智能、昆仑万维，退出 *ST中发、*ST金瑞、二三四五、格力电器。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 6.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东阿阿胶、中国平安、云南白药、信立泰，退出 三七互娱、三佳科技、东方国信、久其软件，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 伊利股份、保利发展、北新建材、贵州茅台，退出 东阿阿胶、云南白药、宇通客车、老凤祥，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 家用电器(+6.99pp)、汽车(+3.78pp)、食品饮料(+8.99pp)；净降配 计算机(-4.95pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→2.8%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.21pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2017-03-31 新进：—；退出：—

2017-06-30 新进：三佳科技、东方国信、国投智能、昆仑万维、科大讯飞；退出：*ST中发、*ST金瑞、二三四五、格力电器、贵州茅台

2017-09-30 新进：东阿阿胶、中国平安、云南白药、信立泰、双汇发展、宇通客车、格力电器、福耀玻璃、美的集团、老凤祥；退出：三七互娱、三佳科技、东方国信、久其软件、启明星辰、国投智能、昆仑万维、科大讯飞、通鼎互联、飞利信

2017-12-31 新进：伊利股份、保利发展、北新建材、贵州茅台；退出：东阿阿胶、云南白药、宇通客车、老凤祥

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/6；退出 规避/错失 8/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。