新华积极价值灵活配置混合A

新华积极价值灵活配置混合A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

新华积极价值灵活配置混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.66%，四季平均换手约75.0%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中国船舶、太极集团、益丰药房、老百姓、陕西煤业。2023 年调仓：新进 18 笔（5 盈 / 13 亏）；退出 18 笔（规避 14 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 3.7% 调整至 6.56%。

Q2 计算机行业持仓占比从 11.09% 升至 23.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中科创达、传音控股、光线传媒、嘉和美康，退出 中兴通讯、中国联通、捷成股份、海天瑞声。Q3 再平衡：新进 中航光电、中际旭创、新易盛、沪电股份，退出 中科创达、传音控股、光线传媒、嘉和美康，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国船舶、太极集团、益丰药房、老百姓，退出 中航光电、天孚通信、新易盛、浪潮信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒 等方向；净加仓 国防军工(+2.99pp)、医药生物(+2.86pp)；净降配 通信(-6.68pp)、传媒(-4.63pp)、电子(-1.91pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.01%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-8.04pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 8.04pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 浪潮信息、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中科创达、传音控股、光线传媒、嘉和美康、天孚通信、金山办公；退出：中兴通讯、中国联通、捷成股份、海天瑞声、海泰新光、福晶科技

2023-09-30 新进：中航光电、中际旭创、新易盛、沪电股份、泸州老窖、贵州茅台；退出：中科创达、传音控股、光线传媒、嘉和美康、烽火通信、百润股份

2023-12-31 新进：中国船舶、太极集团、益丰药房、老百姓、陕西煤业、鼎通科技；退出：中航光电、天孚通信、新易盛、浪潮信息、科大讯飞、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/13；退出 规避/错失 14/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。