工银智能制造股票A
(002861)权益主动型公募股票型高端制造2018 自然年 · 重仓透视
工银智能制造股票A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
工银智能制造股票A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.58%，四季平均换手约79.33%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、先导智能、苏交科、通威股份、长江电力。2018 年调仓：新进 20 笔（8 盈 / 12 亏）；退出 20 笔（规避 17 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.5800% |
| 平均换手 | 79.3300% |
| 持股集中度 | 0.0195 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 公用事业 与 食品饮料 两条主线展开：公用事业 持仓占比由 0% 调整至 7.82%，食品饮料 由 0% 至 7.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 计算机行业持仓占比从 5.9% 升至 17.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 宏发股份、广联达、恒生电子、格力电器，退出 中兴通讯、中国国航、中国巨石、南京银行。Q3 再平衡：新进 中国石化、中航光电、宁德时代、宁波银行，退出 宏发股份、广联达、恒生电子、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、先导智能、苏交科、通威股份，退出 中航光电、大族激光、宁德时代、宁波银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑材料、通信、银行 等方向；净加仓 轻工制造(+2.84pp)、房地产(+2.89pp)、建筑装饰(+2.73pp)；净降配 建筑材料(-9.58pp)、计算机(-2.06pp)、通信(-10.55pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.62%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.49%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.49%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 3.62% | 3.82% | 0.0% | +0.00 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.49% | 0.0% | +0.00 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 2.81% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.82% | +7.82 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 10.57% | 7.44% | +7.44 |
| 电力设备 | 4.42% | 2.65% | 3.49% | 5.52% | +1.10 |
| 计算机 | 5.9% | 17.06% | 5.67% | 3.84% | -2.06 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.89% | +2.89 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 6.94% | 2.84% | +2.84 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.73% | +2.73 |
| 石油石化 | 4.05% | 4.33% | 3.9% | 2.62% | -1.43 |
| 建筑材料 | 9.58% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -9.58 |
| 电子 | 0.0% | 2.96% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 10.55% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -10.55 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 3.82% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 4.78% | 0.0% | 3.42% | 0.0% | -4.78 |
| 交通运输 | 8.8% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.80 |
| 机械设备 | 3.47% | 4.35% | 4.54% | 0.0% | -3.47 |
| 家用电器 | 0.0% | 5.37% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 3.49% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 3.49% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：宏发股份、广联达、恒生电子、格力电器、立讯精密、美的集团、航天信息；退出：中兴通讯、中国国航、中国巨石、南京银行、南方航空、烽火通信、金风科技
2018-09-30 新进：中国石化、中航光电、宁德时代、宁波银行、晨光文具、洋河股份、贵州茅台、顾家家居；退出：宏发股份、广联达、恒生电子、格力电器、桐昆股份、立讯精密、美的集团、航天信息
2018-12-31 新进：万科A、先导智能、苏交科、通威股份、长江电力；退出：中航光电、大族激光、宁德时代、宁波银行、晨光文具
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 美的集团 | 2.81 | -22.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 格力电器 | 2.56 | -14.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 广联达 | 4.08 | -3.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 2.96 | -31.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 航天信息 | 3.62 | 10.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 恒生电子 | 2.67 | 4.27 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 宏发股份 | 2.65 | -24.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 4.85 | -56.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 金风科技 | 4.42 | -30.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 南方航空 | 4.43 | -18.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国巨石 | 9.58 | -34.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 烽火通信 | 5.7 | -13.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 南京银行 | 4.78 | -5.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国国航 | 4.37 | -24.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 宁波银行 | 3.42 | -8.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中航光电 | 3.82 | -23.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 洋河股份 | 5.3 | -26.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.49 | 1.1 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国石化 | 3.9 | -29.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 5.27 | -19.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 顾家家居 | 3.26 | -9.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 晨光文具 | 3.68 | -2.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 美的集团 | 2.81 | -22.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 格力电器 | 2.56 | -14.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 广联达 | 4.08 | -3.43 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 2.96 | -31.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 航天信息 | 3.62 | 10.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 恒生电子 | 2.67 | 4.27 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 宏发股份 | 2.65 | -24.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 桐昆股份 | 4.33 | -4.53 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万科A | 2.89 | 28.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 苏交科 | 2.73 | 22.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 先导智能 | 2.6 | 28.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 通威股份 | 2.92 | 46.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 长江电力 | 7.82 | 6.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 大族激光 | 4.54 | -28.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 宁波银行 | 3.42 | -8.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中航光电 | 3.82 | -23.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 3.49 | 1.1 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 晨光文具 | 3.68 | -2.58 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 8/12；退出 规避/错失 17/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。