中信保诚至利混合C

中信保诚至利混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中信保诚至利混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.88%，四季平均换手约90.43%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.23%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比3.6%→Q4 6.23%）。四季度新进Top10：三六零、南芯科技、吉比特、寒武纪、工业富联。2025 年调仓：新进 25 笔（7 盈 / 18 亏）；退出 25 笔（规避 17 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 26.64%，计算机 由 8.51% 至 19.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万兴科技、中原传媒、新大陆、润泽科技，退出 中天科技、中鼎股份、光环新网、祥鑫科技。Q3 再平衡：新进 中文在线、拓尔思、新国都、致远互联，退出 中原传媒、恺英网络、新大陆、江淮汽车，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 3.43% 升至 26.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三六零、南芯科技、吉比特、寒武纪，退出 万兴科技、中文在线、拓尔思、新国都，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、汽车 等方向；净加仓 电子(+26.64pp)、传媒(+2.16pp)、计算机(+11.2pp)；净降配 通信(-7.94pp)、汽车(-20.49pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→6.23%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.63pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 16.45% 逐季抬升至年末 46.35%（峰值出现在 Q4）；主要经由 万兴科技、三六零、中天科技、光环新网 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 26.64%（峰值出现在 Q4）；主要经由 南芯科技、寒武纪、工业富联、恒玄科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：万兴科技、中原传媒、新大陆、润泽科技、烽火通信、科远智慧、金山办公；退出：中天科技、中鼎股份、光环新网、祥鑫科技、赛意信息、软通动力、银轮股份

2025-09-30 新进：中文在线、拓尔思、新国都、致远互联、财富趋势、赛意信息、软通动力、香农芯创；退出：中原传媒、恺英网络、新大陆、江淮汽车、润泽科技、烽火通信、科远智慧、豪能股份

2025-12-31 新进：三六零、南芯科技、吉比特、寒武纪、工业富联、开普云、恒玄科技、新大陆、海光信息、虹软科技；退出：万兴科技、中文在线、拓尔思、新国都、致远互联、财富趋势、赛意信息、软通动力、金山办公、香农芯创

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/18；退出 规避/错失 17/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。