山西策略灵活配置混合

山西策略灵活配置混合 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

山西策略灵活配置混合 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.77%，四季平均换手约92.6%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：东山精密、东方财富、华泰证券、平安银行、当升科技。2019 年调仓：新进 26 笔（14 盈 / 12 亏）；退出 26 笔（规避 14 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 12.45%，电力设备 由 0% 至 7.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 计算机行业持仓占比从 4.98% 升至 26.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万集科技、东山精密、中国长城、北方华创，退出 内蒙一机、南方航空、恒逸石化、我爱我家。Q3 再平衡：新进 信维通信、先导智能、大华股份、恒华科技，退出 万集科技、三七互娱、东山精密、中国长城，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、东方财富、华泰证券、平安银行，退出 大华股份、恒华科技、汇顶科技、浪潮信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、房地产、交通运输 等方向；净加仓 电力设备(+7.23pp)、非银金融(+6.71pp)、医药生物(+2.47pp)；净降配 石油石化(-9.92pp)、房地产(-15.34pp)、交通运输(-3.97pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.01%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.63%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.01%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.01%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：万集科技、东山精密、中国长城、北方华创、四维图新、国盛证券、用友网络、硕贝德；退出：内蒙一机、南方航空、恒逸石化、我爱我家、桐昆股份、游族网络、蓝光发展、阳光城

2019-09-30 新进：信维通信、先导智能、大华股份、恒华科技、汇顶科技、浪潮信息、生益科技、立讯精密、通化东宝、阳光电源；退出：万集科技、三七互娱、东山精密、中国长城、北方华创、四维图新、国盛证券、太极股份、用友网络、硕贝德

2019-12-31 新进：东山精密、东方财富、华泰证券、平安银行、当升科技、恒生电子、爱尔眼科、长信科技；退出：大华股份、恒华科技、汇顶科技、浪潮信息、生益科技、立讯精密、通化东宝、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/12；退出 规避/错失 14/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。