山西策略灵活配置混合
(003659)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
山西策略灵活配置混合 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
山西策略灵活配置混合 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.44%，四季平均换手约58.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.31%)、消费/家电/面板(4.08%)。四季度新进Top10：宁德时代、惠泰医疗、美的集团。2024 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.4400% |
| 平均换手 | 58.2700% |
| 持股集中度 | 0.0188 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 食品饮料 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 9.35% 调整至 16.63%，食品饮料 由 3.87% 至 11.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 公用事业行业持仓占比从 0% 升至 8.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方电缆、中国广核、兆易创新、安徽合力，退出 TCL科技、保利发展、北京君正、卓胜微。Q3 再平衡：新进 万辰集团、恒瑞医药、比亚迪，退出 中国广核、安徽合力、泸州老窖，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 宁德时代、惠泰医疗、美的集团，退出 兆易创新、新天然气、柏楚电子，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、机械设备、电子 等方向；净加仓 电力设备(+9.54pp)、家用电器(+4.08pp)、汽车(+3.99pp)；净降配 房地产(-2.83pp)、机械设备(-2.9pp)、电子(-12.85pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.31%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.31pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.31%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.31%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.31% | +4.31 |
| 消费/家电/面板 | 3.98% | 0.0% | 0.0% | 4.08% | +0.10 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 9.35% | 8.54% | 13.82% | 16.63% | +7.28 |
| 食品饮料 | 3.87% | 8.48% | 10.52% | 11.9% | +8.03 |
| 电力设备 | 0.0% | 5.13% | 5.26% | 9.54% | +9.54 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.08% | +4.08 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 4.15% | 3.99% | +3.99 |
| 计算机 | 0.0% | 4.32% | 4.48% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 2.83% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.83 |
| 公用事业 | 0.0% | 8.65% | 4.23% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 2.9% | 4.54% | 0.0% | 0.0% | -2.90 |
| 电子 | 12.85% | 5.27% | 4.42% | 0.0% | -12.85 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 4.31% | +4.31 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 4.31% | +4.31 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：东方电缆、中国广核、兆易创新、安徽合力、新天然气、柏楚电子、泸州老窖；退出：TCL科技、保利发展、北京君正、卓胜微、恒瑞医药、澜起科技、精测电子
2024-09-30 新进：万辰集团、恒瑞医药、比亚迪；退出：中国广核、安徽合力、泸州老窖
2024-12-31 新进：宁德时代、惠泰医疗、美的集团；退出：兆易创新、新天然气、柏楚电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 4.11 | 4.33 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国广核 | 4.17 | -2.81 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 安徽合力 | 4.54 | 0.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 新天然气 | 4.48 | 4.17 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 东方电缆 | 5.13 | 13.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 5.27 | -7.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 柏楚电子 | 4.32 | 14.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | TCL科技 | 3.98 | -7.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 北京君正 | 2.98 | -10.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 精测电子 | 2.9 | -22.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 卓胜微 | 2.89 | -23.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 保利发展 | 2.83 | -4.05 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.59 | -16.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 澜起科技 | 3.0 | 24.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 比亚迪 | 4.15 | -8.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 万辰集团 | 5.79 | 96.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 4.86 | -12.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 4.11 | 4.33 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国广核 | 4.17 | -2.81 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 安徽合力 | 4.54 | 0.55 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 美的集团 | 4.08 | 4.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 4.31 | -4.91 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 惠泰医疗 | 4.24 | 4.02 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 新天然气 | 4.23 | -16.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 兆易创新 | 4.42 | 20.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 柏楚电子 | 4.48 | -7.81 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 9/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。