广发多元新兴股票

广发多元新兴股票 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发多元新兴股票 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.35%，四季平均换手约84.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中孚实业、华曙高科、寒武纪、广东宏大、德福科技。2025 年调仓：新进 22 笔（12 盈 / 10 亏）；退出 22 笔（规避 11 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.92% 调整至 13.29%，机械设备 由 0% 至 9.57%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 亿纬锂能、四川路桥、广东宏大、新易盛，退出 中航光电、宁德时代、招商银行、晶澳科技。Q3 电子行业持仓占比从 4.87% 升至 13.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中石科技、中科曙光、中科金财、大族激光，退出 亿纬锂能、四川路桥、广东宏大、新易盛，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中孚实业、华曙高科、寒武纪、广东宏大，退出 中科曙光、中科金财、协创数据、大族激光，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、银行、汽车 等方向；净加仓 农林牧渔(+2.76pp)、机械设备(+9.57pp)、电子(+9.37pp)；净降配 国防军工(-12.87pp)、电力设备(-3.62pp)、银行(-4.0pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5.33%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、军工/高端制造）；相应下降：新能源/电力设备(-3.05pp)、军工/高端制造(-6.81pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 9.37pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中石科技、中科曙光、中科金财、协创数据 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 26.17% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中石科技、中航光电、亿纬锂能、华曙高科 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.24%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中孚实业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.62pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代、德福科技、晶澳科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：亿纬锂能、四川路桥、广东宏大、新易盛、科华数据、科泰电源；退出：中航光电、宁德时代、招商银行、晶澳科技、能特科技、航天电器

2025-09-30 新进：中石科技、中科曙光、中科金财、大族激光、牧原股份、睿创微纳、紫光国微、芯原股份；退出：亿纬锂能、四川路桥、广东宏大、新易盛、火炬电子、科泰电源、菲利华、赛力斯

2025-12-31 新进：中孚实业、华曙高科、寒武纪、广东宏大、德福科技、恒立液压、英科医疗、长川科技；退出：中科曙光、中科金财、协创数据、大族激光、睿创微纳、科华数据、紫光国微、芯原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/10；退出 规避/错失 11/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。