前海开源沪港深新硬件A
(004314)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
前海开源沪港深新硬件A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
前海开源沪港深新硬件A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.56%，四季平均换手约76.07%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(7.47%)、AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：东方财富、中兴通讯、中际旭创、光迅科技、沪电股份。2018 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 18 笔（规避 18 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 26.5600% |
| 平均换手 | 76.0700% |
| 持股集中度 | 0.0127 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 非银金融 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 20.02%，非银金融 由 0% 至 5%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三安光电、三环集团、东方财富、国投智能，退出 东方国信、大族激光、欧菲科技、立讯精密。Q3 再平衡：新进 大族激光、广联达、浪潮信息、海康威视，退出 三安光电、东方财富、信维通信、启明星辰，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 20.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方财富、中兴通讯、中际旭创、光迅科技，退出 三环集团、大族激光、广联达、恒生电子，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 非银金融(+5.0pp)、通信(+20.02pp)；净降配 电子(-4.67pp)、计算机(-2.86pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（1.28%→7.47%）。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+7.47pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.98%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.36% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 1.28% | 7.47% | +7.47 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.99% | 0.0% | +0.00 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.45% | 0.99% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 20.02% | +20.02 |
| 计算机 | 16.32% | 1.93% | 5.86% | 13.46% | -2.86 |
| 电子 | 17.75% | 1.52% | 1.97% | 13.08% | -4.67 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.25% | 0.0% | 5.0% | +5.00 |
| 机械设备 | 4.71% | 0.0% | 0.49% | 3.88% | -0.83 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0.45% | 1.98% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0.45% | 0.99% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：三安光电、三环集团、东方财富、国投智能、汉得信息、赢时胜；退出：东方国信、大族激光、欧菲科技、立讯精密、美亚柏科
2018-09-30 新进：大族激光、广联达、浪潮信息、海康威视、立讯精密、美亚柏科、航天信息；退出：三安光电、东方财富、信维通信、启明星辰、国投智能、水晶光电、汉得信息
2018-12-31 新进：东方财富、中兴通讯、中际旭创、光迅科技、沪电股份、深南电路、烽火通信、美亚光电；退出：三环集团、大族激光、广联达、恒生电子、浪潮信息、立讯精密、美亚柏科、赢时胜
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 东方财富 | 0.25 | -14.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 汉得信息 | 0.29 | -31.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 赢时胜 | 0.39 | -8.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 三环集团 | 0.45 | -11.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 三安光电 | 0.3 | -14.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 大族激光 | 4.71 | -2.76 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 欧菲科技 | 3.51 | -20.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 6.76 | -6.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东方国信 | 3.33 | -18.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 浪潮信息 | 0.99 | -33.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 大族激光 | 0.49 | -28.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 广联达 | 0.96 | -22.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 海康威视 | 0.96 | -10.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 0.98 | -8.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 航天信息 | 1.28 | -17.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 水晶光电 | 0.4 | -19.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 启明星辰 | 0.37 | -11.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 东方财富 | 0.25 | -14.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 信维通信 | 0.37 | -13.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 汉得信息 | 0.29 | -31.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 三安光电 | 0.3 | -14.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 5.62 | 49.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 光迅科技 | 5.31 | 17.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 沪电股份 | 7.88 | 60.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 美亚光电 | 3.88 | 30.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 深南电路 | 5.2 | 55.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 东方财富 | 5.0 | 60.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 4.51 | 36.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 烽火通信 | 4.58 | 10.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 浪潮信息 | 0.99 | -33.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 大族激光 | 0.49 | -28.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 广联达 | 0.96 | -22.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 0.98 | -8.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 美亚柏科 | 0.87 | -18.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 赢时胜 | 0.37 | -11.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 三环集团 | 0.99 | -18.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 恒生电子 | 0.43 | -5.85 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 18/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。