前海开源沪港深新硬件A

前海开源沪港深新硬件A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源沪港深新硬件A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.23%，四季平均换手约66.63%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.93%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中瓷电子、中科曙光、伟测科技、瑞可达、芯联集成。2025 年调仓：新进 14 笔（10 盈 / 4 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 计算机 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 6.87%。

Q2 末换仓：新进 思特威、杰华特、电连技术、纳芯微，退出 京仪装备、圣邦股份、福晶科技。Q3 再平衡：新进 寒武纪、海光信息、灿芯股份，退出 北方华创、思特威、电连技术、纳芯微，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 6.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中瓷电子、中科曙光、伟测科技、瑞可达，退出 灿芯股份、翱捷科技、芯原股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 计算机(+6.87pp)；净降配 电子(-19.09pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.18%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.93pp)；相应下降：半导体设备/材料(-8.49pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 47.91% 逐季回落至年末 35.69%；主要经由 中科曙光、京仪装备、伟测科技、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 47.91% 逐季回落至年末 28.82%；主要经由 京仪装备、伟测科技、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：思特威、杰华特、电连技术、纳芯微、裕太微；退出：京仪装备、圣邦股份、福晶科技

2025-09-30 新进：寒武纪、海光信息、灿芯股份；退出：北方华创、思特威、电连技术、纳芯微、茂莱光学、裕太微

2025-12-31 新进：中瓷电子、中科曙光、伟测科技、瑞可达、芯联集成、裕太微；退出：灿芯股份、翱捷科技、芯原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/4；退出 规避/错失 5/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。