恒生沪港深新兴产业精选混合

恒生沪港深新兴产业精选混合 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

恒生沪港深新兴产业精选混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.51%，四季平均换手约69.07%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：天合光能、帝尔激光、晶澳科技、歌尔股份、立讯精密。2021 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 6.79% 调整至 33.05%，电子 由 5.48% 至 10.41%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 6.79% 升至 37.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 亿纬锂能、华友钴业、恩捷股份、晶盛机电，退出 京东方A、永兴材料、贝达药业、迈瑞医疗。Q3 再平衡：新进 天赐材料、天齐锂业、紫光国微、联泓新科，退出 华友钴业、卓胜微、迈为股份、锦浪科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天合光能、帝尔激光、晶澳科技、歌尔股份，退出 天齐锂业、紫光国微、联泓新科、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 电子(+4.93pp)、电力设备(+26.26pp)；净降配 医药生物(-5.06pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（3.82%→8.16%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板、新能源/电力设备）；相应下降：消费/家电/面板(-2.46pp)、新能源/电力设备(-3.82pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.82pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.82pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：亿纬锂能、华友钴业、恩捷股份、晶盛机电、赣锋锂业、迈为股份、锦浪科技、隆基绿能；退出：京东方A、永兴材料、贝达药业、迈瑞医疗、隆基股份

2021-09-30 新进：天赐材料、天齐锂业、紫光国微、联泓新科；退出：华友钴业、卓胜微、迈为股份、锦浪科技、隆基绿能

2021-12-31 新进：天合光能、帝尔激光、晶澳科技、歌尔股份、立讯精密；退出：天齐锂业、紫光国微、联泓新科、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。