万家臻选混合A
(005094)权益主动型公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
万家臻选混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
万家臻选混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.04%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：保利发展、天赐材料、当升科技、璞泰来。2018 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 11 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.0400% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0252 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 18.29% 调整至 21.8%，有色金属 由 4.76% 至 17.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中航沈飞、华友钴业、新宙邦、汉得信息，退出 中环股份、中航机电、华泰证券、天赐材料。Q3 房地产行业持仓占比从 0% 升至 12.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 保利地产、寒锐钴业、绿地控股、金地集团，退出 当升科技、汉得信息、老百姓、航天电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 保利发展、天赐材料、当升科技、璞泰来，退出 中航沈飞、保利地产、华友钴业、杉杉股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工、非银金融、医药生物 等方向；净加仓 房地产(+9.94pp)、有色金属(+12.76pp)、电力设备(+3.51pp)；净降配 国防军工(-5.42pp)、非银金融(-2.66pp)、医药生物(-4.54pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（5.42%→8.85%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-5.42pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 5.42% | 8.85% | 4.51% | 0.0% | -5.42 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 18.29% | 16.87% | 11.0% | 21.8% | +3.51 |
| 有色金属 | 4.76% | 11.81% | 23.39% | 17.52% | +12.76 |
| 房地产 | 5.57% | 0.0% | 12.05% | 15.51% | +9.94 |
| 国防军工 | 5.42% | 8.85% | 4.51% | 0.0% | -5.42 |
| 计算机 | 0.0% | 3.76% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 2.66% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.66 |
| 医药生物 | 4.54% | 3.86% | 0.0% | 0.0% | -4.54 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中航沈飞、华友钴业、新宙邦、汉得信息、赣锋锂业；退出：中环股份、中航机电、华泰证券、天赐材料、金地集团
2018-09-30 新进：保利地产、寒锐钴业、绿地控股、金地集团；退出：当升科技、汉得信息、老百姓、航天电器
2018-12-31 新进：保利发展、天赐材料、当升科技、璞泰来；退出：中航沈飞、保利地产、华友钴业、杉杉股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 赣锋锂业 | 3.92 | -15.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 新宙邦 | 4.09 | -11.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 汉得信息 | 3.76 | -31.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中航沈飞 | 5.11 | 5.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华友钴业 | 3.95 | -45.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中航机电 | 2.64 | -34.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中环股份 | 2.89 | -24.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 天赐材料 | 4.61 | -17.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 金地集团 | 5.57 | -12.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华泰证券 | 2.66 | -13.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 寒锐钴业 | 4.29 | -41.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 保利地产 | 4.02 | -3.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 金地集团 | 3.91 | 6.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 绿地控股 | 4.12 | -4.53 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 航天电器 | 3.74 | 18.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 当升科技 | 6.99 | -25.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 汉得信息 | 3.76 | -31.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 老百姓 | 3.86 | -24.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 天赐材料 | 3.65 | 43.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 当升科技 | 5.52 | -0.51 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 璞泰来 | 3.64 | 13.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中航沈飞 | 4.51 | -27.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 杉杉股份 | 3.97 | -22.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 4.57 | -43.5 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 11/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。