万家臻选混合A
(005094)权益主动型公募混合型2020 自然年 · 重仓透视
万家臻选混合A 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
万家臻选混合A 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.18%，四季平均换手约66.0%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中直股份、华友钴业、国轩高科、平安银行、江淮汽车。2020 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 7 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 53.1800% |
| 平均换手 | 66.0000% |
| 持股集中度 | 0.0308 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 农林牧渔 与 国防军工 两条主线展开：农林牧渔 持仓占比由 0% 调整至 13.44%，国防军工 由 0% 至 8.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 美的集团、芒果超媒、风华高科，退出 先导智能、欣旺达、阳光城。Q3 房地产行业持仓占比从 4.69% 升至 14.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万科A、中信证券、荃银高科、阳光城，退出 兆易创新、国轩高科、芒果超媒、风华高科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中直股份、华友钴业、国轩高科、平安银行，退出 万科A、中信证券、宁德时代、比亚迪，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、电子 等方向；净加仓 银行(+2.03pp)、国防军工(+8.4pp)、有色金属(+2.33pp)；净降配 房地产(-9.98pp)、电力设备(-23.44pp)、汽车(-5.09pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.4%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-6.01pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 6.01% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，由年初 6.01% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 6.01% | 6.0% | 4.29% | 0.0% | -6.01 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 4.4% | 5.51% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 4.34% | 13.44% | +13.44 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.4% | +8.40 |
| 有色金属 | 5.16% | 7.54% | 5.85% | 7.49% | +2.33 |
| 电力设备 | 28.66% | 19.31% | 10.41% | 5.22% | -23.44 |
| 汽车 | 9.48% | 8.95% | 8.99% | 4.39% | -5.09 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.03% | +2.03 |
| 房地产 | 9.98% | 4.69% | 14.43% | 0.0% | -9.98 |
| 家用电器 | 0.0% | 4.4% | 5.51% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 3.93% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 5.04% | 10.97% | 0.0% | 0.0% | -5.04 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 4.1% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 6.01% | 6.0% | 4.29% | 0% | -6.01 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 6.01% | 6.0% | 4.29% | 0% | -6.01 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：美的集团、芒果超媒、风华高科；退出：先导智能、欣旺达、阳光城
2020-09-30 新进：万科A、中信证券、荃银高科、阳光城；退出：兆易创新、国轩高科、芒果超媒、风华高科
2020-12-31 新进：中直股份、华友钴业、国轩高科、平安银行、江淮汽车、登海种业、盛新锂能、航发动力、隆平高科；退出：万科A、中信证券、宁德时代、比亚迪、璞泰来、美的集团、赣锋锂业、金地集团、阳光城
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 美的集团 | 4.4 | 21.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 风华高科 | 4.59 | -7.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 芒果超媒 | 3.93 | 3.37 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 阳光城 | 4.72 | -9.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 欣旺达 | 4.51 | 33.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 先导智能 | 8.98 | 23.36 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 万科A | 4.74 | 2.43 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 阳光城 | 4.79 | -10.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 荃银高科 | 4.34 | 69.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中信证券 | 4.1 | -2.1 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 风华高科 | 4.59 | -7.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 国轩高科 | 6.26 | -11.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 芒果超媒 | 3.93 | 3.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 兆易创新 | 6.38 | -26.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 平安银行 | 2.03 | 13.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 隆平高科 | 3.8 | -9.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 登海种业 | 4.94 | -25.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 国轩高科 | 5.22 | -7.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 盛新锂能 | 3.63 | -16.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中直股份 | 3.61 | -19.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 江淮汽车 | 4.39 | -33.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 航发动力 | 4.79 | -23.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 3.86 | -13.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 万科A | 4.74 | 2.43 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 美的集团 | 5.51 | 35.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 阳光城 | 4.79 | -10.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 赣锋锂业 | 5.85 | 86.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 比亚迪 | 8.99 | 67.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 4.29 | 67.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 中信证券 | 4.1 | -2.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 金地集团 | 4.9 | -7.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 璞泰来 | 6.12 | 3.5 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 7/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。