华泰柏瑞港股通量化混合A
(005269)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
华泰柏瑞港股通量化混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
华泰柏瑞港股通量化混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.04%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中信国际电讯、中国通信服务、中远海运港口、北京控股、天能动力。2018 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 19.0400% |
| 平均换手 | 74.7000% |
| 持股集中度 | 0.0040 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 交通运输 与 通信 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 0.95% 调整至 4.11%，通信 由 0% 至 4.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 上海医药、中国中冶、中国信达、中国软件国际，退出 中国国航、中国平安、中电控股、农业银行。Q3 再平衡：新进 上海石油化工股份、中电控股、华电国际电力股份、国药控股，退出 上海医药、中国信达、中国软件国际、天能动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 4.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信国际电讯、中国通信服务、中远海运港口、北京控股，退出 中国中冶、中电控股、华电国际电力股份、国药控股，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产 等方向；净加仓 石油石化(+2.99pp)、通信(+4.04pp)、交通运输(+3.16pp)；净降配 房地产(-1.81pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 1.11% | 2.18% | 0.0% | 0.0% | -1.11 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 交通运输 | 0.95% | 0.0% | 2.41% | 4.11% | +3.16 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.04% | +4.04 |
| 石油石化 | 0.93% | 2.16% | 5.14% | 3.92% | +2.99 |
| 非银金融 | 1.04% | 4.09% | 2.63% | 2.22% | +1.18 |
| 建筑装饰 | 1.03% | 4.03% | 5.27% | 2.15% | +1.12 |
| 公用事业 | 1.07% | 2.06% | 4.65% | 1.95% | +0.88 |
| 电力设备 | 0.0% | 2.33% | 0.0% | 1.81% | +1.81 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 2.38% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 1.12% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.12 |
| 计算机 | 0.0% | 1.96% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 2.09% | 2.63% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 1.81% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.81 |
| 汽车 | 0.88% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.88 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：上海医药、中国中冶、中国信达、中国软件国际、天能动力、远东宏信、龙源电力；退出：中国国航、中国平安、中电控股、农业银行、旭辉控股集团、正通汽车、碧桂园
2018-09-30 新进：上海石油化工股份、中电控股、华电国际电力股份、国药控股、康师傅控股、深圳高速公路股份；退出：上海医药、中国信达、中国软件国际、天能动力、海尔电器、龙源电力
2018-12-31 新进：中信国际电讯、中国通信服务、中远海运港口、北京控股、天能动力；退出：中国中冶、中电控股、华电国际电力股份、国药控股、康师傅控股
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国软件国际 | 1.96 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 天能动力 | 2.33 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 龙源电力 | 2.06 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国信达 | 1.99 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国中冶 | 2.04 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 上海医药 | 2.09 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 远东宏信 | 2.1 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中电控股 | 1.07 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国国航 | 0.95 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 旭辉控股集团 | 0.94 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 农业银行 | 1.12 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 正通汽车 | 0.88 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 碧桂园 | 0.87 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国平安 | 1.04 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中电控股 | 2.22 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 康师傅控股 | 2.38 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 上海石油化工股份 | 2.5 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 深圳高速公路股份 | 2.41 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华电国际电力股份 | 2.43 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 国药控股 | 2.63 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国软件国际 | 1.96 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 天能动力 | 2.33 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 龙源电力 | 2.06 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 海尔电器 | 2.18 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国信达 | 1.99 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 上海医药 | 2.09 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 北京控股 | 1.95 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国通信服务 | 1.96 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 天能动力 | 1.81 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中远海运港口 | 1.87 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中信国际电讯 | 2.08 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中电控股 | 2.22 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 康师傅控股 | 2.38 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华电国际电力股份 | 2.43 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 国药控股 | 2.63 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国中冶 | 2.46 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。