华泰柏瑞港股通量化混合A

华泰柏瑞港股通量化混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰柏瑞港股通量化混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.64%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、希慎兴业、招商银行、重庆农村商业银行。2025 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 5.73% 调整至 5.63%。

Q2 末换仓：新进 中国人民保险集团、伟仕佳杰、小米集团-W，退出 吉利汽车、希慎兴业、招商银行。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 4.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国中冶、中国铝业、江西铜业股份、金风科技，退出 三生制药、中国龙工、小米集团-W、美团-W，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、希慎兴业、招商银行、重庆农村商业银行，退出 中国中冶、中国人民保险集团、伟仕佳杰、江西铜业股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、汽车、机械设备 等方向；净加仓 有色金属(+2.01pp)、电力设备(+1.83pp)、非银金融(+1.61pp)；净降配 传媒(-1.67pp)、社会服务(-3.75pp)、汽车(-1.73pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.85%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 伟仕佳杰、小米集团-W 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.85%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国龙工、小米集团-W、金风科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.01pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国铝业、江西铜业股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.83pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 金风科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国人民保险集团、伟仕佳杰、小米集团-W；退出：吉利汽车、希慎兴业、招商银行

2025-09-30 新进：中国中冶、中国铝业、江西铜业股份、金风科技；退出：三生制药、中国龙工、小米集团-W、美团-W

2025-12-31 新进：中国平安、希慎兴业、招商银行、重庆农村商业银行；退出：中国中冶、中国人民保险集团、伟仕佳杰、江西铜业股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。