易方达科融混合
(006533)公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
易方达科融混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达科融混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.68%，四季平均换手约67.93%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.59%)、资源/有色(3.41%)。四季度新进Top10：天齐锂业、盐湖股份、纳思达、隆基绿能。2021 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 14 笔（规避 4 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.6800% |
| 平均换手 | 67.9300% |
| 持股集中度 | 0.0237 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 国防军工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.08% 调整至 9.37%，国防军工 由 4.9% 至 6.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 4.08% 升至 20.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中矿资源、天赐材料、奥特维、振华科技，退出 *ST湘电、华贸物流、双林生物、城地香江。Q3 再平衡：新进 火炬电子、盛屯矿业、紫光国微、联赢激光，退出 中矿资源、天赐材料、奥特维、振华科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天齐锂业、盐湖股份、纳思达、隆基绿能，退出 华友钴业、特变电工、紫光国微、联赢激光，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输、医药生物 等方向；净加仓 基础化工(+6.23pp)、电力设备(+5.29pp)；净降配 电子(-6.65pp)、交通运输(-3.01pp)、有色金属(-10.46pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.66%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：资源/有色(+3.41pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.41pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 盛屯矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 4.9% | 4.58% | 6.52% | 3.59% | -1.31 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 4.66% | 3.41% | +3.41 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 4.08% | 20.83% | 7.23% | 9.37% | +5.29 |
| 有色金属 | 17.45% | 12.43% | 8.89% | 6.99% | -10.46 |
| 国防军工 | 4.9% | 8.6% | 11.19% | 6.34% | +1.44 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 2.8% | 6.23% | +6.23 |
| 电子 | 10.22% | 7.43% | 8.85% | 3.57% | -6.65 |
| 计算机 | 4.17% | 0.0% | 0.0% | 3.07% | -1.10 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 3.32% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 3.01% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.01 |
| 医药生物 | 3.74% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.74 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 4.66% | 3.41% | +3.41 | 明显加仓 | 盛屯矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中矿资源、天赐材料、奥特维、振华科技、特变电工、璞泰来、通威股份；退出：*ST湘电、华贸物流、双林生物、城地香江、天齐锂业
2021-09-30 新进：火炬电子、盛屯矿业、紫光国微、联赢激光、雅化集团；退出：中矿资源、天赐材料、奥特维、振华科技、璞泰来
2021-12-31 新进：天齐锂业、盐湖股份、纳思达、隆基绿能；退出：华友钴业、特变电工、紫光国微、联赢激光
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 振华科技 | 4.02 | 64.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 天赐材料 | 3.16 | 42.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中矿资源 | 2.84 | 27.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 特变电工 | 3.52 | 88.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 通威股份 | 5.67 | 17.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 璞泰来 | 3.84 | 25.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 奥特维 | 4.64 | 29.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 双林生物 | 3.74 | -15.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 天齐锂业 | 7.73 | 64.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | *ST湘电 | 4.08 | -26.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 华贸物流 | 3.01 | 9.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 城地香江 | 4.17 | -31.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 紫光国微 | 4.1 | 8.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 雅化集团 | 2.8 | -13.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 盛屯矿业 | 4.66 | -9.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 火炬电子 | 4.67 | 7.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 联赢激光 | 3.32 | 63.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 振华科技 | 4.02 | 64.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 天赐材料 | 3.16 | 42.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中矿资源 | 2.84 | 27.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 璞泰来 | 3.84 | 25.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 奥特维 | 4.64 | 29.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 盐湖股份 | 3.46 | -15.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 纳思达 | 3.07 | -10.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天齐锂业 | 3.58 | -23.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 3.46 | -16.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 紫光国微 | 4.1 | 8.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 特变电工 | 2.91 | -12.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 4.23 | 6.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 联赢激光 | 3.32 | 63.2 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 4/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。