易方达科融混合

易方达科融混合 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达科融混合 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.3%，四季平均换手约60.3%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.07%)、军工/高端制造(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.07%）。四季度新进Top10：捷顺科技、澜起科技、通富微电、长春高新。2023 年调仓：新进 13 笔（2 盈 / 11 亏）；退出 13 笔（规避 12 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 14.4%，通信 由 0% 至 6.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中航光电、奔图科技、恩捷股份、立讯精密，退出 中矿资源、振芯科技、捷顺科技、星源材质。Q3 再平衡：新进 中际旭创、奥海科技、宝钛股份、新易盛，退出 东方盛虹、中航光电、奔图科技、恩捷股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.2% 升至 14.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 捷顺科技、澜起科技、通富微电、长春高新，退出 华友钴业、宁德时代、比亚迪、纳思达，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、汽车、电力设备 等方向；净加仓 通信(+6.93pp)、医药生物(+2.41pp)、电子(+14.4pp)；净降配 有色金属(-6.34pp)、国防军工(-5.3pp)、汽车(-2.5pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→2.84%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.07pp)；相应下降：新能源/电力设备(-7.31pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.07%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 7.31% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 7.31% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中航光电、奔图科技、恩捷股份、立讯精密、紫光股份；退出：中矿资源、振芯科技、捷顺科技、星源材质、纳思达

2023-09-30 新进：中际旭创、奥海科技、宝钛股份、新易盛、沪电股份、纳思达；退出：东方盛虹、中航光电、奔图科技、恩捷股份、立讯精密、紫光股份

2023-12-31 新进：捷顺科技、澜起科技、通富微电、长春高新；退出：华友钴业、宁德时代、比亚迪、纳思达

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/11；退出 规避/错失 12/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。