农银汇理海棠三年定开混合
(006977)公募混合型2019 自然年 · 重仓透视
农银汇理海棠三年定开混合 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
农银汇理海棠三年定开混合 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.73%，四季平均换手约94.7%。四季度新进Top10：万科A、坚朗五金、建设机械、恒为科技、海信视像。2019 年调仓：新进 18 笔（11 盈 / 7 亏）；退出 18 笔（规避 4 / 错失 14）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 27.7300% |
| 平均换手 | 94.7000% |
| 持股集中度 | 0.0108 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 电子 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0.97% 调整至 12.37%，电子 由 0% 至 8.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 末换仓：新进 兴业银行、华电国际、华鲁恒升、招商银行，退出 三一重工、中国中免、中新赛克、亿联网络。12月 计算机行业持仓占比从 2.58% 升至 12.37%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 万科A、坚朗五金、建设机械、恒为科技，退出 万华化学、兴业银行、华电国际、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。
净加仓 机械设备(+7.08pp)、计算机(+11.4pp)、家用电器(+3.92pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 0.97% | 2.58% | 12.37% | +11.40 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 8.46% | +8.46 |
| 机械设备 | 1.3% | 0.0% | 8.38% | +7.08 |
| 建筑材料 | 1.44% | 0.0% | 4.27% | +2.83 |
| 房地产 | 0.0% | 4.16% | 4.04% | +4.04 |
| 家用电器 | 0.0% | 2.79% | 3.92% | +3.92 |
| 基础化工 | 0.6% | 6.02% | 3.21% | +2.61 |
| 食品饮料 | 0.0% | 5.96% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 1.42% | 0.0% | 0.0% | -1.42 |
| 通信 | 0.52% | 0.0% | 0.0% | -0.52 |
| 公用事业 | 0.0% | 4.55% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.81% | 0.0% | 0.0% | -0.81 |
| 银行 | 0.0% | 5.43% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-06-30 新进：—；退出：—
2019-09-30 新进：兴业银行、华电国际、华鲁恒升、招商银行、格力电器、海康威视、涪陵榨菜、绿地控股、贵州茅台；退出：三一重工、中国中免、中新赛克、亿联网络、南极电商、国网信通、坚朗五金、安车检测、锐科激光
2019-12-31 新进：万科A、坚朗五金、建设机械、恒为科技、海信视像、立讯精密、锐科激光、长亮科技、长电科技；退出：万华化学、兴业银行、华电国际、招商银行、格力电器、海康威视、涪陵榨菜、绿地控股、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 格力电器 | 2.79 | 14.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 海康威视 | 2.58 | 1.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 涪陵榨菜 | 2.81 | 19.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 华电国际 | 4.55 | 2.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 招商银行 | 2.73 | 8.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 华鲁恒升 | 3.02 | 20.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.15 | 2.87 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 绿地控股 | 4.16 | -1.56 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 兴业银行 | 2.7 | 12.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 南极电商 | 0.98 | -8.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 坚朗五金 | 1.44 | 30.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中新赛克 | 0.25 | 1.1 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 安车检测 | 0.81 | 12.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 亿联网络 | 0.52 | -43.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 锐科激光 | 1.0 | -29.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 三一重工 | 0.3 | 9.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 国网信通 | 0.72 | 29.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国中免 | 0.44 | 4.97 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 万科A | 4.04 | -20.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 3.45 | 4.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 坚朗五金 | 4.27 | 79.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 长亮科技 | 7.35 | -1.05 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 锐科激光 | 3.17 | -33.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 海信视像 | 3.92 | -13.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 长电科技 | 5.01 | -10.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 建设机械 | 5.21 | 19.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 恒为科技 | 5.02 | -8.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 格力电器 | 2.79 | 14.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 海康威视 | 2.58 | 1.36 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 涪陵榨菜 | 2.81 | 19.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 华电国际 | 4.55 | 2.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 招商银行 | 2.73 | 8.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 万华化学 | 3.0 | 27.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 3.15 | 2.87 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 绿地控股 | 4.16 | -1.56 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 兴业银行 | 2.7 | 12.95 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 11/7；退出 规避/错失 4/14。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。