农银汇理海棠三年定开混合

农银汇理海棠三年定开混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

农银汇理海棠三年定开混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.99%，四季平均换手约56.13%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.78%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：天赐材料、美年健康、隆基绿能。2020 年调仓：新进 13 笔（12 盈 / 1 亏）；退出 13 笔（规避 3 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 29.38%，有色金属 由 0% 至 7.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 28.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 宁德时代、应流股份、新宙邦、璞泰来，退出 中科曙光、完美世界、建设机械、恒为科技。Q3 再平衡：新进 当升科技、振华科技、新泉股份、隆基股份，退出 坚朗五金、璞泰来、科达利、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天赐材料、美年健康、隆基绿能，退出 当升科技、立讯精密、隆基股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、计算机、电子 等方向；净加仓 国防军工(+7.42pp)、电力设备(+29.38pp)、有色金属(+7.62pp)；净降配 传媒(-3.24pp)、计算机(-19.51pp)、电子(-11.55pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.72%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+7.78pp)；相应下降：军工/高端制造(-4.37pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.78%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.78%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：宁德时代、应流股份、新宙邦、璞泰来、科达利、赣锋锂业、通威股份、隆基绿能；退出：中科曙光、完美世界、建设机械、恒为科技、精研科技、航天宏图、长亮科技、长电科技

2020-09-30 新进：当升科技、振华科技、新泉股份、隆基股份；退出：坚朗五金、璞泰来、科达利、隆基绿能

2020-12-31 新进：天赐材料、美年健康、隆基绿能；退出：当升科技、立讯精密、隆基股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/1；退出 规避/错失 3/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。