鹏华价值驱动混合

鹏华价值驱动混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华价值驱动混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.0%，四季平均换手约86.33%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.37%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：中际旭创、华峰测控、宁德时代、开山股份、澜起科技。2026 年调仓：新进 22 笔（7 盈 / 15 亏）；退出 17 笔（规避 11 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 22.4%，电力设备 由 0% 至 11.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东睦股份、中钨高新、宁德时代、德业股份，退出 东材科技、海大集团。Q3 再平衡：新进 中国巨石、中国平安、信立泰、国城矿业，退出 东睦股份、中钨高新、宁德时代、恒立液压，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 5.23% 升至 22.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、华峰测控、宁德时代、开山股份，退出 中国巨石、中国平安、信立泰、国城矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、农林牧渔、医药生物 等方向；净加仓 电力设备(+11.96pp)、通信(+4.98pp)、电子(+22.4pp)；净降配 基础化工(-4.4pp)、农林牧渔(-2.98pp)、医药生物(-4.64pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→7.37%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+7.37pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.37%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.09%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.37%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东睦股份、中钨高新、宁德时代、德业股份、恒立液压、潮宏基、珠海冠宇、鹏鼎控股；退出：东材科技、海大集团

2026-03-31 新进：中国巨石、中国平安、信立泰、国城矿业、富临精工、新宙邦、江丰电子；退出：东睦股份、中钨高新、宁德时代、恒立液压、潮宏基、热景生物、珠海冠宇、鹏鼎控股

2026-06-30 新进：中际旭创、华峰测控、宁德时代、开山股份、澜起科技、阳光电源、顺络电子；退出：中国巨石、中国平安、信立泰、国城矿业、徐工机械、德业股份、新宙邦

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/15；退出 规避/错失 11/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。