鹏华股息精选混合
(009188)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
鹏华股息精选混合 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华股息精选混合 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.34%，四季平均换手约79.33%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(7.99%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 7.99%）。四季度新进Top10：中国通号、中芯国际、华泰证券、富临精工、彩虹股份。2024 年调仓：新进 20 笔（9 盈 / 11 亏）；退出 20 笔（规避 16 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.3400% |
| 平均换手 | 79.3300% |
| 持股集中度 | 0.0129 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 14.3%，电力设备 由 0% 至 4.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国中车、中国太保、常熟银行、柳工，退出 中海油服、华利集团、川投能源、济川药业。Q3 再平衡：新进 三一重工、三环集团、东方电子、仙琚制药，退出 中国中车、常熟银行、洛阳钼业、浙能电力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.3% 升至 14.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国通号、中芯国际、华泰证券、富临精工，退出 三一重工、东方电子、中国太保、仙琚制药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、有色金属、食品饮料 等方向；净加仓 机械设备(+2.82pp)、计算机(+3.04pp)、非银金融(+2.66pp)；净降配 汽车(-3.42pp)、有色金属(-4.95pp)、医药生物(-7.62pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.24%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+7.99pp)；相应下降：资源/有色(-4.95pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.99%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.99%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 4.95% 逐季回落至年末 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 4.24% | 7.99% | +7.99 |
| 资源/有色 | 4.95% | 3.58% | 3.29% | 0.0% | -4.95 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 3.33% | 7.3% | 14.3% | +14.30 |
| 电力设备 | 0.0% | 4.67% | 7.36% | 4.23% | +4.23 |
| 医药生物 | 11.13% | 0.0% | 6.15% | 3.51% | -7.62 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.04% | +3.04 |
| 机械设备 | 0.0% | 6.48% | 7.88% | 2.82% | +2.82 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.78% | +2.78 |
| 非银金融 | 0.0% | 3.74% | 4.54% | 2.66% | +2.66 |
| 银行 | 0.0% | 3.13% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 3.42% | 3.32% | 0.0% | 0.0% | -3.42 |
| 有色金属 | 4.95% | 6.9% | 3.29% | 0.0% | -4.95 |
| 食品饮料 | 3.42% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.42 |
| 纺织服饰 | 3.46% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.46 |
| 公用事业 | 7.06% | 3.49% | 0.0% | 0.0% | -7.06 |
| 石油石化 | 2.99% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.99 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 4.24% | 7.99% | +7.99 | 明显加仓 | 三环集团、中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 4.24% | 7.99% | +7.99 | 明显加仓 | 三环集团、中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 4.95% | 3.58% | 3.29% | 0% | -4.95 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中国中车、中国太保、常熟银行、柳工、洛阳钼业、生益科技、许继电气；退出：中海油服、华利集团、川投能源、济川药业、益丰药房、贵州茅台、迈瑞医疗
2024-09-30 新进：三一重工、三环集团、东方电子、仙琚制药、恒瑞医药；退出：中国中车、常熟银行、洛阳钼业、浙能电力、潍柴动力
2024-12-31 新进：中国通号、中芯国际、华泰证券、富临精工、彩虹股份、热景生物、神州泰岳、索辰科技；退出：三一重工、东方电子、中国太保、仙琚制药、恒瑞医药、柳工、紫金矿业、许继电气
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 许继电气 | 4.67 | -0.64 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 柳工 | 3.2 | 11.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 生益科技 | 3.33 | -1.04 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 常熟银行 | 3.13 | -2.91 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国太保 | 3.74 | 40.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国中车 | 3.28 | 8.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 洛阳钼业 | 3.32 | 2.35 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 3.17 | 3.36 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 华利集团 | 3.46 | -0.44 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.42 | -13.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 济川药业 | 4.53 | -15.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 川投能源 | 3.25 | 12.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中海油服 | 2.99 | -9.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 益丰药房 | 3.43 | -38.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 东方电子 | 3.24 | -10.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 仙琚制药 | 3.19 | -26.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 三环集团 | 4.24 | 3.8 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 三一重工 | 3.22 | -12.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 2.96 | -12.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 潍柴动力 | 3.32 | -2.28 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 浙能电力 | 3.49 | -5.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 常熟银行 | 3.13 | -2.91 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国中车 | 3.28 | 8.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 洛阳钼业 | 3.32 | 2.35 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 神州泰岳 | 2.78 | 14.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 富临精工 | 4.23 | 27.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 彩虹股份 | 2.61 | -7.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 2.66 | -5.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中国通号 | 2.82 | -10.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 热景生物 | 3.51 | 54.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 索辰科技 | 3.04 | 50.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中芯国际 | 2.66 | -5.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 许继电气 | 4.12 | -19.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 柳工 | 4.66 | -3.52 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 东方电子 | 3.24 | -10.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 仙琚制药 | 3.19 | -26.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 三一重工 | 3.22 | -12.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 2.96 | -12.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国太保 | 4.54 | -12.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 3.29 | -16.65 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/11；退出 规避/错失 16/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。