工银科技创新6个月定开混合A

工银科技创新6个月定开混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

工银科技创新6个月定开混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.13%，四季平均换手约83.67%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(17.0%)、AI算力/光模块(9.16%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.53%→Q4 26.16%）。四季度新进Top10：三环集团、中科飞测、北方华创、德科立、精智达。2025 年调仓：新进 20 笔（15 盈 / 5 亏）；退出 16 笔（规避 4 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 15.07% 调整至 25.96%，通信 由 0% 至 21.6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华峰测控、华测导航、果麦文化、法拉电子，退出 九号公司、恒玄科技、生益科技、纳芯微。Q3 再平衡：新进 中际旭创、工业富联、新易盛、杰普特，退出 华峰测控、华测导航、吉比特、果麦文化，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 12.34% 升至 25.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中科飞测、北方华创、德科立，退出 工业富联、杰普特、源杰科技、芒果超媒，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 电子(+10.89pp)、机械设备(+6.64pp)、通信(+21.6pp)；净降配 汽车(-4.47pp)、传媒(-3.7pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→17%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+12.47pp)、AI算力/光模块(+9.16pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 15.07% 逐季抬升至年末 47.56%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中科飞测、中际旭创、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 32.6% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中科飞测、北方华创、华峰测控 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华峰测控、华测导航、果麦文化、法拉电子、源杰科技、灿勤科技、芯原股份、芯源微；退出：九号公司、恒玄科技、生益科技、纳芯微

2025-09-30 新进：中际旭创、工业富联、新易盛、杰普特、芒果超媒；退出：华峰测控、华测导航、吉比特、果麦文化、法拉电子、灿勤科技、芯原股份、芯源微

2025-12-31 新进：三环集团、中科飞测、北方华创、德科立、精智达、精测电子、隆鑫通用；退出：工业富联、杰普特、源杰科技、芒果超媒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/5；退出 规避/错失 4/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。