嘉实稳惠6个月持有期混合A

嘉实稳惠6个月持有期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实稳惠6个月持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.96%，四季平均换手约88.43%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.5%)、资源/有色(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国广核、天山铝业、奥浦迈、宏发股份、建设银行。2025 年调仓：新进 22 笔（10 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 8 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 机械设备、电子。

Q2 末换仓：新进 上海银行、光明肉业、巨星科技、建设银行，退出 中科飞测、景旺电子、瑞普生物、精测电子。Q3 再平衡：新进 华友钴业、成都银行、洛阳钼业、立讯精密，退出 三星医疗、上海银行、光明肉业、华工科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国广核、天山铝业、奥浦迈、宏发股份，退出 中国电信、华友钴业、恒瑞医药、成都银行，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.67pp；主要经由 中国电信、中科飞测、景旺电子、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 3.14% 逐季回落至年末 0.75%；主要经由 三星医疗、中科飞测、华工科技、巨星科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.38%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 华友钴业、天山铝业、洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近；主要经由 三星医疗 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：上海银行、光明肉业、巨星科技、建设银行、恒工精密、恒瑞医药、科伦药业；退出：中科飞测、景旺电子、瑞普生物、精测电子

2025-09-30 新进：华友钴业、成都银行、洛阳钼业、立讯精密、紫金矿业；退出：三星医疗、上海银行、光明肉业、华工科技、巨星科技、建设银行、恒工精密、科伦药业

2025-12-31 新进：中国广核、天山铝业、奥浦迈、宏发股份、建设银行、水晶光电、皓元医药、纽威股份、美的集团、青木科技；退出：中国电信、华友钴业、恒瑞医药、成都银行、洛阳钼业、立讯精密、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/12；退出 规避/错失 8/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。