国富港股通远见价值混合A

国富港股通远见价值混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国富港股通远见价值混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.71%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.65%)、资源/有色(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中际旭创、宁德时代、恒立液压。2025 年调仓：新进 5 笔（3 盈 / 2 亏）；退出 2 笔（规避 0 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 传媒、商贸零售。

Q2 末换仓：新进 中微公司、深南电路，退出 东岳集团、中国宏桥、中芯国际、泡泡玛特。Q3 传媒行业持仓占比从 0% 升至 6.01%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东岳集团、中国人寿、中芯国际、山东黄金，退出 中微公司、深南电路，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、宁德时代、恒立液压，退出 东岳集团、中国人寿、中芯国际、山东黄金，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、电子、机械设备 等方向；净降配 传媒(-9.24pp)、电子(-5.32pp)、机械设备(-2.52pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→4.85%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.65pp)；相应下降：半导体设备/材料(-2.57pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 5.32pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、瑞声科技、金山云、高伟电子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 7.84% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际、海天国际、瑞声科技、高伟电子 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.88pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国宏桥、山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中微公司、深南电路；退出：东岳集团、中国宏桥、中芯国际、泡泡玛特、海天国际、瑞声科技、网易云音乐、美团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W

2025-09-30 新进：东岳集团、中国人寿、中芯国际、山东黄金、紫金矿业、腾讯控股、金山云、阿里巴巴-W、香港交易所、高伟电子；退出：中微公司、深南电路

2025-12-31 新进：中际旭创、宁德时代、恒立液压；退出：东岳集团、中国人寿、中芯国际、山东黄金、紫金矿业、腾讯控股、金山云、阿里巴巴-W、香港交易所、高伟电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/2；退出 规避/错失 0/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。