中银顺泽回报一年持有期混合A
(011044)公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
中银顺泽回报一年持有期混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
中银顺泽回报一年持有期混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.65%，四季平均换手约92.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：东方证券、东方雨虹、中国船舶、五粮液、先导智能。2021 年调仓：新进 26 笔（8 盈 / 18 亏）；退出 25 笔（规避 16 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 5.6500% |
| 平均换手 | 92.6700% |
| 持股集中度 | 0.0004 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、食品饮料。
Q2 末换仓：新进 五粮液、亿纬锂能、天赐材料、宁德时代，退出 云南白药、伊利股份、南京银行、杭州银行。Q3 再平衡：新进 上机数控、东方盛虹、伊利股份、国电南瑞，退出 东方雨虹、五粮液、亿纬锂能、天赐材料，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方证券、东方雨虹、中国船舶、五粮液，退出 上机数控、东方盛虹、国电南瑞、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 食品饮料(+2.02pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.45% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.45% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.91% | 0.87% | 0.0% | +0.00 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.7% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 0.79% | 0.64% | 1.54% | 2.81% | +2.02 |
| 电力设备 | 0.0% | 2.04% | 1.84% | 1.31% | +1.31 |
| 建筑材料 | 0.57% | 0.44% | 0.0% | 1.1% | +0.53 |
| 公用事业 | 0.39% | 0.0% | 0.0% | 0.91% | +0.52 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.59% | +0.59 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.56% | +0.56 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.5% | +0.50 |
| 医药生物 | 0.53% | 1.16% | 0.0% | 0.0% | -0.53 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 1.16% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.87% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.46% | 0.7% | 0.0% | 0.0% | -0.46 |
| 银行 | 0.92% | 0.77% | 0.0% | 0.0% | -0.92 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0.91% | 0.87% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0.91% | 0.87% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：五粮液、亿纬锂能、天赐材料、宁德时代、江苏银行、泰格医药、美的集团、药明康德、阳光电源；退出：云南白药、伊利股份、南京银行、杭州银行、格力电器、贵州茅台、长春高新、长江电力
2021-09-30 新进：上机数控、东方盛虹、伊利股份、国电南瑞、歌尔股份、泸州老窖、紫光国微、荣盛石化、贵州茅台；退出：东方雨虹、五粮液、亿纬锂能、天赐材料、江苏银行、泰格医药、美的集团、药明康德、阳光电源
2021-12-31 新进：东方证券、东方雨虹、中国船舶、五粮液、先导智能、联赢激光、长江电力、隆基绿能；退出：上机数控、东方盛虹、国电南瑞、宁德时代、歌尔股份、泸州老窖、紫光国微、荣盛石化
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 美的集团 | 0.7 | -2.48 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 五粮液 | 0.64 | -26.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 天赐材料 | 0.63 | 42.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 0.5 | -4.71 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 阳光电源 | 0.43 | 28.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 泰格医药 | 0.65 | -9.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 0.48 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 江苏银行 | 0.77 | -18.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 0.51 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 云南白药 | 0.23 | -3.97 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 格力电器 | 0.46 | -16.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长春高新 | 0.3 | -14.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 0.34 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 0.45 | -7.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长江电力 | 0.39 | -3.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 杭州银行 | 0.52 | -12.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 南京银行 | 0.4 | 3.95 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方盛虹 | 0.48 | -31.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 0.44 | 14.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 紫光国微 | 0.45 | 8.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 0.42 | 25.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 荣盛石化 | 0.68 | -3.4 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 国电南瑞 | 0.39 | 11.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 0.66 | 12.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 0.44 | 9.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 上机数控 | 0.58 | -40.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 美的集团 | 0.7 | -2.48 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五粮液 | 0.64 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 东方雨虹 | 0.44 | -19.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 天赐材料 | 0.63 | 42.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 0.5 | -4.71 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 阳光电源 | 0.43 | 28.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 泰格医药 | 0.65 | -9.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 江苏银行 | 0.77 | -18.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 药明康德 | 0.51 | -2.42 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 五粮液 | 0.94 | -30.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方雨虹 | 1.1 | -14.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 先导智能 | 0.53 | -21.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国船舶 | 0.5 | -30.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 长江电力 | 0.91 | -3.08 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方证券 | 0.56 | -25.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 0.78 | -16.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 联赢激光 | 0.59 | -31.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方盛虹 | 0.48 | -31.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 0.44 | 14.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 紫光国微 | 0.45 | 8.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 歌尔股份 | 0.42 | 25.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 荣盛石化 | 0.68 | -3.4 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 0.87 | 11.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 国电南瑞 | 0.39 | 11.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 上机数控 | 0.58 | -40.26 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/18；退出 规避/错失 16/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。