招商港股通核心精选股票C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
招商港股通核心精选股票C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.4%，四季平均换手约100.0%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。最近一季新进Top10：澜起科技。2026 年调仓：新进 12 笔（3 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 3.4000% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0005 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 5.01% |
| 年化波动率 | 22.99% |
| 最大回撤 | -24.52% |
| 夏普比率 | 0.11 |
| 索提诺比率 | 0.16 |
| 同类排名 | 前 75%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 32.2 | 偏弱 |
| 波动 | 55.7 | 中等 |
| 风险 | 37.8 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 传媒。
Q2 末换仓：新进 京东方A、京泉华、佳缘科技、国瓷材料，退出 星辉娱乐。Q3 再平衡：新进 中远海能，退出 京东方A、京泉华、佳缘科技、国瓷材料，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 澜起科技，退出 中远海能，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒 等方向；净降配 传媒(-2.31pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 1.75% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.3% | +0.30 |
| 传媒 | 2.31% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.31 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.12% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：京东方A、京泉华、佳缘科技、国瓷材料、宏和科技、炬光科技、瑞芯微、聚辰股份、钢研高纳、龙旗科技；退出：星辉娱乐
2026-03-31 新进：中远海能；退出：京东方A、京泉华、佳缘科技、国瓷材料、宏和科技、炬光科技、瑞芯微、聚辰股份、钢研高纳、龙旗科技
2026-06-30 新进：澜起科技；退出：中远海能
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 京东方A | 1.75 | -7.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 京泉华 | 1.45 | -8.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 钢研高纳 | 2.04 | -7.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 国瓷材料 | 0.48 | 12.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 佳缘科技 | 1.04 | -18.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宏和科技 | 0.64 | 90.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 龙旗科技 | 0.88 | -10.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 瑞芯微 | 0.8 | -14.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 聚辰股份 | 0.44 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 炬光科技 | 1.34 | 85.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 星辉娱乐 | 2.31 | -15.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中远海能 | 0.12 | -18.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 京东方A | 1.75 | -7.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 京泉华 | 1.45 | -8.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 钢研高纳 | 2.04 | -7.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 国瓷材料 | 0.48 | 12.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 佳缘科技 | 1.04 | -18.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 宏和科技 | 0.64 | 90.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 龙旗科技 | 0.88 | -10.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 瑞芯微 | 0.8 | -14.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 聚辰股份 | 0.44 | -17.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 炬光科技 | 1.34 | 85.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 澜起科技 | 0.3 | -33.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中远海能 | 0.12 | -18.45 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/9；退出 规避/错失 9/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。