创金合信先进装备股票A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
创金合信先进装备股票A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.01%，四季平均换手约45.53%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(11.53%)。四季度新进Top10：中航重机、海格通信。2025 年调仓：新进 9 笔（2 盈 / 7 亏）；退出 9 笔（规避 3 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 58.0100% |
| 平均换手 | 45.5300% |
| 持股集中度 | 0.0415 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 24.45% |
| 年化波动率 | 21.60% |
| 最大回撤 | -24.14% |
| 夏普比率 | 1.04 |
| 索提诺比率 | 1.33 |
| 同类排名 | 前 14%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 83.0 | 偏强 |
| 波动 | 54.5 | 中等 |
| 风险 | 43.8 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 45.64% 调整至 48.81%。
Q2 末换仓：新进 万泽股份、中国动力、中航光电，退出 中直股份、航亚科技、航发动力。Q3 国防军工行业持仓占比从 31.08% 升至 45.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 七一二、中直股份、航发动力、航天电器，退出 万泽股份、中国动力、海格通信、高德红外，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航重机、海格通信，退出 中直股份、航天发展，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 国防军工(+3.17pp)；净降配 钢铁(-3.4pp)、机械设备(-2.99pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造有一次集中加仓（10.16%→16.74%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.04pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 51.2% 为全年高点；主要经由 七一二、中国动力、中直股份、中航光电 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.92%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国动力 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 军工/高端制造 | 8.49% | 10.16% | 16.74% | 11.53% | +3.04 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 国防军工 | 45.64% | 31.08% | 45.81% | 48.81% | +3.17 |
| 钢铁 | 8.96% | 9.68% | 9.68% | 5.56% | -3.40 |
| 机械设备 | 5.38% | 7.37% | 4.65% | 2.39% | -2.99 |
| 医药生物 | 0.0% | 5.11% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 1.92% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 51.02% | 40.37% | 50.46% | 51.2% | +0.18 | 持仓占比较高 | 七一二、中国动力、中直股份、中航光电、中航重机、北摩高科 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 1.92% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 中国动力 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：万泽股份、中国动力、中航光电；退出：中直股份、航亚科技、航发动力
2025-09-30 新进：七一二、中直股份、航发动力、航天电器；退出：万泽股份、中国动力、海格通信、高德红外
2025-12-31 新进：中航重机、海格通信；退出：中直股份、航天发展
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 万泽股份 | 5.11 | 2.21 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中航光电 | 1.92 | 2.25 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国动力 | 1.92 | -3.68 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中直股份 | 1.95 | 6.1 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 航发动力 | 1.91 | 6.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 航亚科技 | 4.69 | 37.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 航天电器 | 4.81 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中直股份 | 1.91 | -0.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 航发动力 | 4.77 | -5.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 七一二 | 2.9 | -5.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 万泽股份 | 5.11 | 2.21 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 高德红外 | 1.97 | 20.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 海格通信 | 1.93 | -6.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国动力 | 1.92 | -3.68 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海格通信 | 9.63 | -4.83 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中航重机 | 1.92 | -14.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 航天发展 | 7.17 | 326.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中直股份 | 1.91 | -0.3 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 2/7；退出 规避/错失 3/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。