诺德价值发现一年持有混合

诺德价值发现一年持有混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

诺德价值发现一年持有混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.48%，四季平均换手约59.53%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.43%)、半导体设备/材料(7.14%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 14.57%）。最近一季新进Top10：天孚通信、天承科技、安集科技、广钢气体、有研粉材。2026 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 9 笔（规避 4 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 12.73% 调整至 40.84%，通信 由 0% 至 13.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三环集团、中力股份、伊戈尔、天孚通信，退出 德赛西威。Q3 再平衡：新进 盛弘股份，退出 中力股份、伊戈尔、天孚通信、安集科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 14.05% 升至 40.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 天孚通信、天承科技、安集科技、广钢气体，退出 三棵树、国能日新、盛弘股份、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、计算机、建筑材料 等方向；净加仓 有色金属(+6.82pp)、电子(+28.11pp)、机械设备(+6.75pp)；净降配 电力设备(-9.32pp)、计算机(-16.48pp)、建筑材料(-5.33pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→8%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+7.14pp)、AI算力/光模块(+7.43pp)；相应下降：新能源/电力设备(-9.32pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 14.57pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.18pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 9.32% 逐季回落至年末 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三环集团、中力股份、伊戈尔、天孚通信、新易盛；退出：德赛西威

2026-03-31 新进：盛弘股份；退出：中力股份、伊戈尔、天孚通信、安集科技

2026-06-30 新进：天孚通信、天承科技、安集科技、广钢气体、有研粉材、深南电路、芯碁微装；退出：三棵树、国能日新、盛弘股份、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 4/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。