民生加银双核动力混合A

民生加银双核动力混合A 2022年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银双核动力混合A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.13%，四季平均换手约84.03%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(18.71%)。四季度新进Top10：七一二、中航光电、中航西飞、中航重机、北方导航。2022 年调仓：新进 22 笔（7 盈 / 15 亏）；退出 22 笔（规避 15 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 机械设备 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 35.43%，机械设备 由 0% 至 8.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 保利发展、宁波银行、安井食品、广汇能源，退出 云铝股份、凯莱英、华鲁恒升、卫星化学。Q3 再平衡：新进 三星医疗、卫星化学、建发股份、江苏银行，退出 兖矿能源、安井食品、广汇能源、新城控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 35.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 七一二、中航光电、中航西飞、中航重机，退出 三星医疗、保利发展、卫星化学、宁波银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、煤炭、公用事业 等方向；净加仓 机械设备(+8.83pp)、电力设备(+4.38pp)、国防军工(+35.43pp)；净降配 家用电器(-3.54pp)、煤炭(-3.38pp)、公用事业(-3.0pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→18.71%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+18.71pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2022-03-31 新进：—；退出：—

2022-06-30 新进：保利发展、宁波银行、安井食品、广汇能源、招商蛇口、新城控股、涪陵榨菜；退出：云铝股份、凯莱英、华鲁恒升、卫星化学、工商银行、科沃斯、长江电力

2022-09-30 新进：三星医疗、卫星化学、建发股份、江苏银行、浙江鼎力、金地集团；退出：兖矿能源、安井食品、广汇能源、新城控股、涪陵榨菜、顾家家居

2022-12-31 新进：七一二、中航光电、中航西飞、中航重机、北方导航、国机精工、振华科技、新雷能、金奥博；退出：三星医疗、保利发展、卫星化学、宁波银行、建发股份、招商蛇口、智飞生物、江苏银行、金地集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/15；退出 规避/错失 15/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。