永赢惠添盈一年持有混合

永赢惠添盈一年持有混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

永赢惠添盈一年持有混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.95%，四季平均换手约78.47%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.11%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.42%→Q4 6.11%）。四季度新进Top10：伟测科技、华丰科技、德明利、恺英网络、通富微电。2025 年调仓：新进 19 笔（12 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 3 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 15.93% 调整至 35.93%，通信 由 0% 至 5.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、华勤技术、恺英网络、振华风光，退出 北方华创、芯源微。Q3 电子行业持仓占比从 10.27% 升至 38.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 兆易创新、星网锐捷、江波龙、沪电股份，退出 东瑞股份、中际旭创、华勤技术、恺英网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 伟测科技、华丰科技、德明利、恺英网络，退出 江波龙、聚辰股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔 等方向；净加仓 国防军工(+4.84pp)、通信(+5.55pp)、传媒(+4.91pp)；净降配 农林牧渔(-7.69pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→6.84%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.11pp)；相应下降：半导体设备/材料(-4.42pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 25.55pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、伟测科技、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 40.77% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 伟测科技、兆易创新、北方华创、华丰科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、华勤技术、恺英网络、振华风光、润泽科技、瑞丰新材、电魂网络、科泰电源；退出：北方华创、芯源微

2025-09-30 新进：兆易创新、星网锐捷、江波龙、沪电股份、海光信息、聚辰股份；退出：东瑞股份、中际旭创、华勤技术、恺英网络、振华风光、润泽科技、瑞丰新材、电魂网络、科泰电源

2025-12-31 新进：伟测科技、华丰科技、德明利、恺英网络、通富微电；退出：江波龙、聚辰股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/7；退出 规避/错失 3/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。