工银聚宁9个月持有期混合A
(012826)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
工银聚宁9个月持有期混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
工银聚宁9个月持有期混合A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.65%，四季平均换手约62.8%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.59%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：东方雨虹、华能国际、宁波银行、立讯精密、金地集团。2022 年调仓：新进 13 笔（2 盈 / 11 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 10.6500% |
| 平均换手 | 62.8000% |
| 持股集中度 | 0.0014 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 计算机、食品饮料。
Q2 末换仓：新进 兴业银行、恒立液压、智飞生物、顺丰控股，退出 东方雨虹、宁德时代。Q3 再平衡：新进 中国海油、宁德时代、紫金矿业，退出 兴业银行、宁波银行、恒立液压、智飞生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方雨虹、华能国际、宁波银行、立讯精密，退出 中国海油、五粮液、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 1.59% 为全年高点；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.29% 附近（峰值出现在 Q3）。
新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 1.59% 为全年高点；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 1.0% | 0.0% | 0.98% | 1.59% | +0.59 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 1.15% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 1.52% | 1.33% | 1.54% | 1.92% | +0.40 |
| 医药生物 | 0.94% | 2.77% | 1.11% | 1.68% | +0.74 |
| 电力设备 | 1.0% | 0.0% | 0.98% | 1.59% | +0.59 |
| 电子 | 0.91% | 1.35% | 0.0% | 1.38% | +0.47 |
| 商贸零售 | 0.9% | 1.75% | 1.13% | 1.33% | +0.43 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.21% | +1.21 |
| 银行 | 1.15% | 1.09% | 0.0% | 1.19% | +0.04 |
| 建筑材料 | 1.11% | 0.0% | 0.0% | 1.15% | +0.04 |
| 交通运输 | 0.0% | 1.08% | 0.0% | 1.09% | +1.09 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.11% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 1.15% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 1.32% | 1.71% | 1.04% | 0.0% | -1.32 |
| 机械设备 | 0.0% | 1.09% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 1.0% | 0% | 0.98% | 1.59% | +0.59 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 1.15% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 1.0% | 0% | 0.98% | 1.59% | +0.59 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：兴业银行、恒立液压、智飞生物、顺丰控股；退出：东方雨虹、宁德时代
2022-09-30 新进：中国海油、宁德时代、紫金矿业；退出：兴业银行、宁波银行、恒立液压、智飞生物、立讯精密、顺丰控股
2022-12-31 新进：东方雨虹、华能国际、宁波银行、立讯精密、金地集团、顺丰控股；退出：中国海油、五粮液、紫金矿业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 顺丰控股 | 1.08 | -15.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 智飞生物 | 1.19 | -22.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 恒立液压 | 1.09 | -26.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 0.94 | -16.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 东方雨虹 | 1.11 | 14.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 1.0 | 4.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 0.98 | -1.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中国海油 | 0.11 | -3.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 1.15 | 27.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 宁波银行 | 1.09 | -11.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 顺丰控股 | 1.08 | -15.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 1.35 | -12.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 智飞生物 | 1.19 | -22.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 恒立液压 | 1.09 | -26.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 0.94 | -16.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 宁波银行 | 1.19 | -15.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 东方雨虹 | 1.15 | -0.27 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 顺丰控股 | 1.09 | -4.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 1.38 | -4.54 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 华能国际 | 1.21 | 12.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 金地集团 | 1.05 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 五粮液 | 1.04 | 6.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中国海油 | 0.11 | -3.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 1.15 | 27.55 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 2/11；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。