国联低碳经济3个月持有混合A
(012850)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
国联低碳经济3个月持有混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
国联低碳经济3个月持有混合A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.43%，四季平均换手约71.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.71%)。四季度新进Top10：三花智控、东方日升、中国电建、南网储能、圣泉集团。2022 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 13 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.4300% |
| 平均换手 | 71.5000% |
| 持股集中度 | 0.0148 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 公用事业 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 15.19% 调整至 17.32%，公用事业 由 7.44% 至 8.77%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国电建、意华股份、英杰电气、豪森智能，退出 中国核电、宏力达、容百科技、盛新锂能。Q3 电力设备行业持仓占比从 14.1% 升至 19.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方电缆、华能国际、宁德时代、时代电气，退出 中国电建、意华股份、江苏国泰、蔚蓝锂芯，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三花智控、东方日升、中国电建、南网储能，退出 东方电缆、拓普集团、时代电气、精功科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、商贸零售、有色金属 等方向；净加仓 基础化工(+3.23pp)、建筑装饰(+4.0pp)、家用电器(+2.8pp)；净降配 汽车(-3.44pp)、商贸零售(-2.99pp)、有色金属(-2.92pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.49%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.71pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.71%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.71%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 4.49% | 5.71% | +5.71 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 15.19% | 14.1% | 19.63% | 17.32% | +2.13 |
| 公用事业 | 7.44% | 4.86% | 4.52% | 8.77% | +1.33 |
| 机械设备 | 4.48% | 4.71% | 9.11% | 4.08% | -0.40 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 2.77% | 0.0% | 4.0% | +4.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.23% | +3.23 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.8% | +2.80 |
| 汽车 | 3.44% | 4.27% | 3.37% | 0.0% | -3.44 |
| 商贸零售 | 2.99% | 3.38% | 0.0% | 0.0% | -2.99 |
| 有色金属 | 2.92% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.92 |
| 通信 | 0.0% | 2.34% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 4.49% | 5.71% | +5.71 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 4.49% | 5.71% | +5.71 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：中国电建、意华股份、英杰电气、豪森智能、隆基绿能；退出：中国核电、宏力达、容百科技、盛新锂能、豪森股份
2022-09-30 新进：东方电缆、华能国际、宁德时代、时代电气、科华数据、精功科技、豪森股份；退出：中国电建、意华股份、江苏国泰、蔚蓝锂芯、豪森智能、长江电力、隆基绿能
2022-12-31 新进：三花智控、东方日升、中国电建、南网储能、圣泉集团、芳源股份、陕鼓动力；退出：东方电缆、拓普集团、时代电气、精功科技、英杰电气、豪森股份、通威股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 意华股份 | 2.34 | 30.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 英杰电气 | 2.28 | 65.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 4.59 | -28.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中国电建 | 2.77 | -11.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 盛新锂能 | 2.92 | 18.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 中国核电 | 3.43 | -15.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 容百科技 | 3.37 | 0.02 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 宏力达 | 3.23 | -32.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 精功科技 | 3.23 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 科华数据 | 3.38 | 18.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 4.49 | -1.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 华能国际 | 4.52 | 0.26 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 东方电缆 | 2.98 | -2.72 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 时代电气 | 3.09 | 0.68 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 江苏国泰 | 3.38 | -22.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 蔚蓝锂芯 | 2.55 | -40.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 意华股份 | 2.34 | 30.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 长江电力 | 4.86 | -1.64 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 4.59 | -28.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中国电建 | 2.77 | -11.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 三花智控 | 2.8 | 21.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 东方日升 | 4.53 | 12.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 南网储能 | 3.33 | -2.91 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 陕鼓动力 | 4.08 | -8.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国电建 | 4.0 | 0.71 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 圣泉集团 | 3.23 | -8.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 芳源股份 | 2.94 | -5.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 精功科技 | 3.23 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 英杰电气 | 4.43 | -31.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 通威股份 | 4.35 | -17.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 拓普集团 | 3.37 | -20.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 东方电缆 | 2.98 | -2.72 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 时代电气 | 3.09 | 0.68 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 豪森股份 | 2.79 | -9.84 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/8；退出 规避/错失 13/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。