汇丰晋信慧悦混合

一、投资风格总览

在 吴刘（013824）担任 汇丰晋信慧悦混合 基金经理期间（2024-08-10 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 11.9729%，持股集中度 均值约 0.0022，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 87.35%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 28.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 14.73%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.04%；金融业 0.78%。
• 2025-03-31：制造业 9.55%；采矿业 4.6%；金融业 2.11%。
• 2025-06-30：制造业 14.11%；金融业 9.87%；交通运输、仓储和邮政业 2.58%。
• 2025-09-30：金融业 7.49%；制造业 5.05%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.98%。
• 2025-12-31：制造业 7.43%；金融业 3.95%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.57%。
• 2026-03-31：金融业 10.61%；制造业 8.17%；采矿业 2.59%。
从 2024-09-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（18.47%） 变为 金融业（10.61%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 华泰证券（601688）占净值 2.38%，较上季 仓位不变。
• 永兴材料（002756）占净值 2.25%，较上季 减仓。
• 药明康德（603259）占净值 2.01%，较上季 仓位不变。
• 中信证券（600030）占净值 2.0%，较上季 仓位不变。
• 山东黄金（600547）占净值 1.56%，较上季 仓位不变。
• 中国平安（601318）占净值 1.43%，较上季 仓位不变。
• 国泰海通（601211）占净值 1.42%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 13.05%，持股集中度 为 0.0025。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：86.7%、83.3%、90.9%、100.0%、84.6%、78.6%。
对应新进入前十大个股数量：6、4、5、5、8、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 永兴材料（002756）减仓，占净值 2.25%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0022，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-08-10 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 8.98%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。